券商中國
云中月
2025-01-21 15:10
為加強期貨市場程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護期貨交易秩序和市場公平，近日，中國證監(jiān)會起草了《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），并向社會公開征求意見。
多位業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示，《管理規(guī)定》的出臺為市場參與者厘清合法邊界，將有效提升市場透明度，有助于行業(yè)長遠穩(wěn)健發(fā)展。
程序化交易將有據(jù)可依
一般而言，程序化交易可分為高頻交易和中低頻交易，由于《中華人民共和國期貨和衍生品法》對期貨程序化交易有相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會也高度重視該交易行為，因此，在總結(jié)前期監(jiān)管實踐基礎(chǔ)上，研究起草了《管理規(guī)定》。
國投期貨有限公司副總經(jīng)理蘇鳳華告訴記者，《管理規(guī)定》有利于將程序化交易監(jiān)管納入合法合規(guī)軌道，同時，厘清程序化交易中的高頻交易、中低頻交易等概念，并對高頻交易等外延、內(nèi)涵和特征做出清晰明確規(guī)定，避免了認識上的誤區(qū)。
浙商期貨有限公司相關(guān)負責人向記者表示，《管理規(guī)定》首次對期貨程序化交易的概念等進行了界定，為未來穩(wěn)健發(fā)展提供了規(guī)范，為期貨交易所和中國期貨業(yè)協(xié)會等自律監(jiān)管提供了法規(guī)依據(jù)，也為期貨公司全鏈條、全周期的監(jiān)測提供了指南。
蘇鳳華表示，《管理規(guī)定》把期貨公司和交易者的義務(wù)和職責進行明確，解決了以往程序化交易監(jiān)管過程中規(guī)則缺位問題，期貨公司對交易者的管理有了堅實的依據(jù)。此外，《管理規(guī)定》要求期貨公司不得將交易信息系統(tǒng)與客戶的技術(shù)系統(tǒng)部署于同一物理設(shè)備等規(guī)定，有利于保證行業(yè)之間的公平競爭。
有助于長遠穩(wěn)健發(fā)展
《管理規(guī)定》對期貨公司提出諸多要求，例如，與程序化交易客戶應(yīng)當簽訂委托協(xié)議并約定雙方的權(quán)利、義務(wù)，期貨公司應(yīng)當將系統(tǒng)外部接入管理納入合規(guī)風控體系，建立健全接入測試、交易監(jiān)測等全流程管理機制。
“短期來看，《管理規(guī)定》將會增加很多測試、報備等工作事項，接入流程將變得更加規(guī)范。對于高頻交易客戶來說，除了軟件系統(tǒng)有關(guān)事項，還會有大量托管機房內(nèi)的事項需要詳細報備?！碧K鳳華表示，程序化交易者尤其是高頻交易客戶的交易行為愈加規(guī)范，中長期將有效提升市場透明度，優(yōu)化市場競爭格局。
上述浙商期貨有限公司相關(guān)負責人向記者補充表示，對于期貨公司而言，短期內(nèi)需要提升信息化管理能力，盡快制定更加細化的管理規(guī)定。從中長期來看，《管理規(guī)定》要求期貨公司必須守住展業(yè)底線，并對不得侵害其他交易者的合法權(quán)益進行了明確，這有助于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
提及期貨公司在短期展業(yè)中需從哪些方面提升質(zhì)效，蘇鳳華認為，待期貨交易所高頻交易標準細則出臺，期貨公司要及時向客戶做好政策解讀，交易程序應(yīng)設(shè)定好閾值。此外，在程序化交易競爭愈發(fā)激烈下，因信息技術(shù)資源有限，期貨公司要做好資源分配和資源清退工作，力求將有限信息技術(shù)資源的產(chǎn)出效益最大化。
