證券時報
秦燕玲
2025-01-16 20:45
“近期中國內(nèi)地出現(xiàn)以工業(yè)和服務(wù)業(yè)帶動穩(wěn)定增長的跡象?！?富達國際亞洲經(jīng)濟學(xué)家劉培乾表示。
近日，劉培乾接受券商中國記者采訪表示，“預(yù)期中國內(nèi)地將重新平衡經(jīng)濟增長動力，重心轉(zhuǎn)向提振內(nèi)需，強調(diào)政策及早轉(zhuǎn)向由內(nèi)需消費驅(qū)動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計整體經(jīng)濟增長有望維持穩(wěn)定，通脹則將保持溫和。”
她認(rèn)為，人民幣或貶值抵消關(guān)稅影響，投資者應(yīng)密切關(guān)注中國內(nèi)地的外匯政策立場，掌握人民幣匯價走向乃至貶值幅度，了解中國是否會以人民幣貶值策略來抵銷關(guān)稅風(fēng)險，而不致引發(fā)大量資金外流。
“房地產(chǎn)已現(xiàn)企穩(wěn)跡象”
富達國際認(rèn)為2024年中國GDP大概率能完成5%的增長目標(biāo)，其相關(guān)研究模型預(yù)測GDP增長在4.9%～5.1%之間，而2025年中國經(jīng)濟的基本情景為“平穩(wěn)”，即致力刺激國內(nèi)經(jīng)濟及應(yīng)對外圍經(jīng)濟逆風(fēng)之間尋求平衡。
近日，富達國際亞洲經(jīng)濟學(xué)家劉培乾在媒體研討會上表示，中國內(nèi)地將重新平衡其經(jīng)濟增長動力，重心轉(zhuǎn)向提振內(nèi)需，強調(diào)政策及早轉(zhuǎn)向由內(nèi)需消費驅(qū)動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計整體經(jīng)濟增長有望維持穩(wěn)定，通脹則將保持溫和。此外，預(yù)計2025年將推出更多刺激經(jīng)濟政策，以抵消全球需求放緩的負(fù)面影響。
劉培乾認(rèn)為：“中國房地產(chǎn)市場不見得會大幅上漲，但已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象?！备贿_國際專有的在地經(jīng)濟活動追蹤系統(tǒng)顯示，中國內(nèi)地近期出現(xiàn)以工業(yè)和服務(wù)業(yè)帶動穩(wěn)定增長的跡象。
隨著2024年第四季度推出規(guī)模達1500億元人民幣以舊換新補貼政策，汽車和家電等零售額顯著改善，為經(jīng)濟增長帶來貢獻，而房地產(chǎn)市場自去年第四季度以來也有所改善。展望來年，刺激經(jīng)濟政策有望進一步擴展廣度和深度，為家庭支出提供更大財政支持，預(yù)期核心消費物價指數(shù)（CPI）及生產(chǎn)物價指數(shù)（PPI）將逐步回升。
關(guān)注人民幣匯價走向
“中國的貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生改變，除了美國之外，還有其他貿(mào)易伙伴”，劉培乾表示，鑒于特朗普的貿(mào)易政策存在不確定性，中國央行一直策略性維持人民幣匯率穩(wěn)定，預(yù)計人民幣匯率趨穩(wěn)，央行可能將重啟下調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。
富達國際認(rèn)為，近期人民幣兌美元匯價偏軟，可能是受貿(mào)易不確定性增加影響，而非純粹基于中美息差。中美貿(mào)易關(guān)系于2018年—2019年轉(zhuǎn)向緊張時，也曾出現(xiàn)類似情況，當(dāng)時人民幣兌美元走弱以抵消關(guān)稅影響。因此，建議投資者應(yīng)密切關(guān)注中國內(nèi)地的外匯政策立場，掌握人民幣匯價走向乃至貶值幅度，了解當(dāng)局會否以人民幣貶值策略來抵消關(guān)稅風(fēng)險，而不致引發(fā)大量資金外流。
劉培乾同時表示，預(yù)期3月召開的兩會將會公布新一輪重大刺激經(jīng)濟政策，刺激經(jīng)濟的財政政策更著眼于消費、化解地方政府債務(wù)及松綁房地產(chǎn)市場等。短期內(nèi)，市場將聚焦未來數(shù)周各地方政府即將公布的經(jīng)濟增長目標(biāo)。
總體而言，富達認(rèn)為中國政策將因應(yīng)經(jīng)濟情況積極應(yīng)對，以防范任何重大的下行風(fēng)險。中國內(nèi)地長期經(jīng)濟持續(xù)轉(zhuǎn)型以及維持可持續(xù)增長的趨勢未變，預(yù)期今年將發(fā)表的“十五五”規(guī)劃將透露更多經(jīng)濟增長策略。
校對：呂久彪
