券商中國
林喬
2025-01-16 23:17
近期國際油價持續(xù)上行，國內(nèi)成品油零售限價迎來上調(diào)。
國家發(fā)展改革委1月16日發(fā)布通知稱，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機(jī)制，自2025年1月16日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別上漲340元和325元。
據(jù)多家機(jī)構(gòu)測算，本次調(diào)價落地后，92號汽油上調(diào)0.27元/升，95號汽油上調(diào)0.28元/升，0號柴油上調(diào)0.28元/升。
私家車主加滿一箱油將多花13元左右
本輪計(jì)價周期內(nèi)，市場看漲氣氛濃厚，國際原油價格漲幅不斷擴(kuò)大。金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師王延婷表示，計(jì)價周期初期，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，緩和了市場對于能源需求前景的擔(dān)憂，油價有所反彈。隨后，美國宣布對俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)施新一輪制裁，涉及該國石油公司和多艘油輪，投資者預(yù)計(jì)美國對俄羅斯實(shí)施的制裁，將嚴(yán)重影響俄羅斯的石油出口，導(dǎo)致原油資源供應(yīng)減少。與此同時，美國取暖用油需求預(yù)計(jì)增加，而美國原油庫存大幅減少，這些因素均支撐油價， 國際原油價格持續(xù)反彈。
“本輪調(diào)價周期內(nèi)，由于美元走弱以及美國對俄羅斯石油出口出臺限制措施，加上寒冬天氣美國燃油需求增加，美國原油庫存連續(xù)下降等多重利好因素共振，兩大原油期貨指標(biāo)整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行行情?！弊縿?chuàng)資訊分析師孟鵬表示，受此影響，原油變化率正值內(nèi)持續(xù)走高。
此次調(diào)價落地后，私家車主和物流企業(yè)成本將有所增加。據(jù)隆眾資訊測算，以油箱容量50升的普通私家車計(jì)算，車主們加滿一箱油將多花13元左右；按市區(qū)每一百公里耗油7升到8升的車型來算，平均每行駛一百公里，費(fèi)用增加2元左右。對于滿載50噸貨物的大型運(yùn)輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費(fèi)用增加11.2元左右。
展望后市，隆眾資訊原油分析師李彥認(rèn)為，“歐佩克+”減產(chǎn)氛圍仍然存在，且歐美局部地區(qū)的寒冷天氣持續(xù)提振取暖燃料需求，而亞洲需求前景有改善的預(yù)期，原油市場利好因素占據(jù)上風(fēng)。預(yù)計(jì)下一輪成品油價格上調(diào)的概率較大。
國際油價持續(xù)反彈
近期國際原油價格持續(xù)上行。數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，布倫特原油期貨報81.8美元/桶，1月累計(jì)漲幅超過9.7%。
國際能源署1月15日發(fā)布的1月份石油市場報告提到，2024年第四季度全球日均石油需求同比強(qiáng)勁增長150萬桶/日，為2023年第四季度以來最高增幅，比國際能源署此前的預(yù)期高26萬桶/日。燃油價格下跌、北半球寒冷天氣和充足的石化原料一起提振了消費(fèi)。2024年全球日均石油需求增幅為94萬桶/日，而2025年石油需求的增幅預(yù)計(jì)將提高至105萬桶/日。
國際能源署還表示，美國在1月10日公布新的對俄制裁可能會影響石油供應(yīng)，這些制裁讓俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉石油貿(mào)易物流變得進(jìn)一步復(fù)雜。
美國能源信息局1月14日發(fā)布的1月份短期能源展望報告顯示，由于全球石油生產(chǎn)將超出需求，預(yù)計(jì)今后兩年很多時段油價將面臨下行壓力。2025年布倫特原油期貨均價預(yù)計(jì)為每桶74美元，比2024年均價低8%，而2026年均價預(yù)計(jì)進(jìn)一步降為每桶66美元。同時，該單位還預(yù)計(jì)2025年和2026年全球液體燃料需求將分別增加130萬桶/日和110萬桶/日。而2025年和2026年全球液體燃油生產(chǎn)將分別增加180萬桶/日和150萬桶/日。
宏觀方面，美國勞工部1月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月美國消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.4%，漲幅較去年11月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)，創(chuàng)2024年3月以來最大增幅。分析人士認(rèn)為，新近披露的數(shù)據(jù)反映出美國高通脹難題在稍有好轉(zhuǎn)之后重新出現(xiàn)反彈跡象，這或許會增強(qiáng)美聯(lián)儲在本年度謹(jǐn)慎降息的意愿。
永安期貨認(rèn)為，2025年原油市場預(yù)計(jì)走向過剩。同時，在美國新一屆政府上臺的背景下，政策風(fēng)險對原油市場的影響不容忽視。1月，美國宣布強(qiáng)化對俄羅斯能源制裁，“影子船隊(duì)”運(yùn)力大幅下降，俄羅斯石油出口面臨下滑風(fēng)險，此外，對伊朗原油制裁重啟、對貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅都是重要的市場影響因素。由于部分非歐佩克供應(yīng)對市場價格敏感度較高，“歐佩克+”將扮演調(diào)控市場供需缺口的角色。
中信證券認(rèn)為，當(dāng)前地緣擾動尚未結(jié)束，油市整體易漲難跌。美國制造業(yè)階段性回暖的持續(xù)性仍有待觀察，當(dāng)前商品市場趨勢性行情可能尚未到來。
校對：王朝全
