證券時報
王軍
2025-01-15 20:58
近日，國務院公布《國務院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定》（簡稱《規(guī)定》），明確了中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)和收費的基本準則，加強中介機構(gòu)獨立性，旨在促進中介機構(gòu)發(fā)揮好資本市場“看門人”作用，防止中介機構(gòu)與發(fā)行人不當利益捆綁?！兑?guī)定》的推出對于進一步切實保護投資者合法權(quán)益，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展意義重大。
一、有利于遏制證券行業(yè)不當競爭，推動證券行業(yè)健康發(fā)展
《規(guī)定》重點規(guī)范了證券行業(yè)的執(zhí)業(yè)及收費準則，明確規(guī)定禁止性行為，完善相關(guān)處罰制度，有利于遏制證券行業(yè)的不當競爭，促使證券公司回歸專業(yè)服務的本質(zhì)，提高獨立性、專業(yè)性和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，推動證券行業(yè)健康發(fā)展。
規(guī)范執(zhí)業(yè)及收費準則，筑牢競爭底線：《規(guī)定》明確中介機構(gòu)應當遵循誠實守信、勤勉盡責、獨立客觀等原則，不得變相提高收費或謀取不正當利益，避免證券公司因不當利益捆綁而影響其獨立性?！兑?guī)定》明確證券公司從事保薦業(yè)務可以按照工作進度分階段收取費用，保障了證券公司在股票發(fā)行前各階段勤勉盡責工作可以得到合理回報，有利于提升證券公司獨立性、專業(yè)性，促進各家證券公司更加規(guī)范、公平競爭。證券公司應當通過配備合格且專業(yè)的從業(yè)人員、搭建有效風控體系、防范利益沖突、遵循執(zhí)業(yè)原則、嚴格履職盡責等方式，將行業(yè)發(fā)展聚焦于提供更優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務上，避免捆綁不正當利益走捷徑等行為。上述規(guī)定將為證券行業(yè)健康發(fā)展奠定良好的基礎。
厘清收費準則，遏止不當競爭：《規(guī)定》明確中介機構(gòu)應當根據(jù)工作量、所需資源投入等因素合理定價，有利于規(guī)范行業(yè)秩序，遏止不當競爭，回歸專業(yè)服務本質(zhì)。證券公司在既定收費框架內(nèi)深挖服務價值，強化比拼專業(yè)創(chuàng)新、服務品質(zhì)等，從而帶動證券行業(yè)整體專業(yè)服務水平提升，推動證券行業(yè)健康發(fā)展。
二、有利于推動證券公司充分發(fā)揮“看門人”作用，強化責任擔當，加快一流投行建設
證券公司作為資本市場的重要參與者，要做好優(yōu)質(zhì)企業(yè)的“發(fā)現(xiàn)者”和資本市場的“看門人”，為資本市場推薦更多有價值、有潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者營造公平、公正、公開的投資環(huán)境。證券公司是否真正履職盡責，直接關(guān)系上市公司質(zhì)量好壞及市場生態(tài)優(yōu)劣。《規(guī)定》強化了責任擔當，進一步加強監(jiān)管證券公司相關(guān)行為，完善了相關(guān)制度。
加強監(jiān)管，強化證券公司責任擔當：證監(jiān)會、財政部、司法部三部門按照職責分工依法對中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為加強監(jiān)管，必要時可采取聯(lián)合現(xiàn)場檢查等措施，強調(diào)了監(jiān)管合力依法查處違法違規(guī)行為。《規(guī)定》明確了各類違法違規(guī)行為的處罰標準，包括警告、沒收違法所得、罰款等，并將依法納入證券市場誠信檔案，較過往加重了處罰力度，且標準更為明確?！兑?guī)定》有利于推動證券公司強化責任擔當、勤勉盡責，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。
增強證券公司獨立性，充分發(fā)揮“看門人”作用：《規(guī)定》明確證券公司與發(fā)行人之間的服務及收費關(guān)系、根據(jù)工作進度分階段收取服務費用、保薦業(yè)務收費與股票上市結(jié)果不能直接掛鉤等，有助于增強證券公司執(zhí)業(yè)的獨立性，避免影響證券公司履行盡職調(diào)查職責，推動證券公司真正有效地發(fā)揮資本市場“看門人”作用?！兑?guī)定》有利于督促證券公司在業(yè)務開展過程中獨立把關(guān)，以應有的專業(yè)性，切實起到為資本市場及投資者“看門”作用，支持真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入資本市場，加快一流投行建設步伐。
三、有利于從根本上提升上市公司質(zhì)量，保護投資者權(quán)益，促進資本市場長遠健康發(fā)展
提升上市公司整體質(zhì)量：《規(guī)定》明確，地方各級人民政府自本規(guī)定施行之日起，不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件給予發(fā)行人或中介機構(gòu)獎勵，避免中介機構(gòu)為獲取上市獎勵而喪失獨立性，盲目助推股票發(fā)行上市。同時，規(guī)范中介機構(gòu)收費方式可促使企業(yè)對于上市決策更趨于理性、謹慎，有利于鼓勵更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入資本市場。
保護投資者合法權(quán)益：《規(guī)定》要求審計業(yè)務、保薦業(yè)務收費不得與股票發(fā)行上市結(jié)果直接掛鉤，要求承銷業(yè)務不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費比例，降低追求高發(fā)行價、高發(fā)行市盈率、資金超募的動機，引導發(fā)行人和中介機構(gòu)根據(jù)業(yè)務發(fā)展適時融資、適度融資，通過挖掘企業(yè)價值，設定合理定價區(qū)間，充分保護投資者合法權(quán)益。《規(guī)定》還要求發(fā)行人應當充分披露中介機構(gòu)收費相關(guān)內(nèi)容，確保收費合理、透明，超高收費或異常收費項目將會受到監(jiān)管部門與投資者更多的關(guān)注和監(jiān)督，有助于保護投資者知情權(quán)。
《規(guī)定》通過進一步規(guī)范中介機構(gòu)收費機制，提升了中介機構(gòu)的獨立性及專業(yè)性，敦促中介機構(gòu)勤勉盡責做好企業(yè)與投資者之間的紐帶與橋梁，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展，有利于從根本上提升上市公司質(zhì)量，保護投資者合法權(quán)益。中信證券作為國內(nèi)證券行業(yè)中的一員，在認真學習及嚴格遵守《規(guī)定》基礎上，將進一步提高思想認識，切實落實資本市場“看門人”責任。在項目準入、內(nèi)部制度建設、強化專業(yè)能力及提升服務水平等方面，公司將進一步提高執(zhí)業(yè)標準及職業(yè)素養(yǎng)，以專業(yè)、合規(guī)的服務建立長期持久的客戶關(guān)系，以投資者需求為導向，堅持金融工作的政治性、人民性要求，堅持服務國家戰(zhàn)略與實體經(jīng)濟，為建設安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場貢獻力量。
校對：祝甜婷
