紐曼思(02530.HK)今日在港股上市,公司最新市值約為7億港元。該公司只有44名員工。
2024年12月30日,紐曼思在港交所公告,擬香港IPO發(fā)售2.5億股股份。并于2024年12月30日至2025年1月7日招股,發(fā)售價將為每股發(fā)售股份0.80—1.09港元,每手買賣單位為8000股,財(cái)通國際融資為獨(dú)家保薦人。
最終發(fā)售價為每股0.8港元,全球發(fā)售凈籌1.21億港元。每手8000股。其中,香港公開發(fā)售獲65.17倍認(rèn)購,國際發(fā)售獲1.03倍認(rèn)購。
紐曼思最終招股價定在區(qū)間下限,但今天股票依然表現(xiàn)不佳,開盤價為0.79港元,截至發(fā)稿最新股價為0.72港元,跌幅為10%。
業(yè)務(wù)
紐曼思的營養(yǎng)品以專屬品牌(即紐曼思及紐曼斯,英文“Nemans”)銷售,分為五個主要類別,即藻油DHA、益生菌、維生素、多維營養(yǎng)素及藻鈣產(chǎn)品。
藻油DHA是其核心產(chǎn)品,DHA多存在于魚油和藻油之中,適用于孕產(chǎn)婦和嬰幼兒的營養(yǎng)品,又被稱為“腦黃金”,主要消費(fèi)對象是孕婦、產(chǎn)后婦女以及嬰幼兒。
2021年—2023年和2024年上半年,紐曼思的營收分別為3.38億元、3.67億元、4.27億元和1.46億元;凈利潤分別為1.20億元、0.88億元、1.59億元和0.45億元。
在2023年上半年,紐曼思的營收為1.92億元,凈利潤為7726萬元。2024年上半年,其營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑,同比下降23.96%和41.75%。
2023年開始,紐曼思采取了降價模式,原本平均售價為230元(左右)/件的藻油DHA降至210.7元/件,降價延續(xù)到了2024年上半年,藻油DHA產(chǎn)品毛利率從之前的76%以上下降至73.3%。
除了藻油DHA這種面向孕婦和幼童產(chǎn)品外,紐曼思還拓展了其他營養(yǎng)品業(yè)務(wù)。其中,益生菌產(chǎn)品是紐曼思的第二大業(yè)務(wù)。2021年—2023年和2024年上半年,這塊業(yè)務(wù)的營收分別為2383萬元、1949萬元、1843萬元和489萬元,占總營收的7.1%、5.3%、4.3%和3.3%。
截至2024年6月底,公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為2.96億元,其流動比率11.3,速動比率9.8。財(cái)務(wù)狀況良好。
員工
報(bào)告期內(nèi)紐曼思員工總共只有44名,由9名執(zhí)行董事及高級管理層、13名銷售及營銷、4名會計(jì)及財(cái)務(wù)、4名行政及人力資源以及16名物流成員組成,沒有研發(fā)和生產(chǎn)人員。
紐曼思主要是從海外尤其是美國和新西蘭,進(jìn)口主要成分及材料,再由供應(yīng)商根據(jù)紐曼思的規(guī)格要求,在國內(nèi)進(jìn)行加工或直接提供進(jìn)口制成品。
該公司主要從事品牌營銷,原料生產(chǎn)和產(chǎn)品加工,都采用收購和委托的方式,對員工人數(shù)要求不高。此前公司員工人數(shù)更少。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,紐曼思無外部股東介入,完全由創(chuàng)始人王平和妻子崔娟通過遠(yuǎn)東財(cái)富管理(中國有限公司)實(shí)現(xiàn)100%控股,目前,王平和崔娟二人為紐曼思唯二的執(zhí)行董事,王平為董事會主席及總裁。
市場
從市場競爭來看,據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告,當(dāng)前國內(nèi)母嬰藻油DHA行業(yè)大約有100家企業(yè)參與,至于母嬰益生菌市場,則約有120家企業(yè)參與競爭。
但是市場面臨著激烈競爭,去年11月26日,美贊臣與帝斯曼-芬美意集團(tuán)人類營養(yǎng)與關(guān)愛事業(yè)部于上海簽署合作協(xié)議,并在現(xiàn)場推出了雙方攜手開發(fā)的新品“美贊臣學(xué)優(yōu)力藻油DHA軟膠囊”。
紐曼思凈利潤率很高,但是主流產(chǎn)品降價,可能是其行業(yè)地位下降的信號,導(dǎo)致投資者信心不足。
紐曼思也試圖開拓其他業(yè)務(wù),2022年紐曼思開始代理銷售奶粉產(chǎn)品,但卻在當(dāng)年該供應(yīng)商被查出產(chǎn)品含有香蘭素而“踩雷”,當(dāng)年計(jì)提奶粉產(chǎn)品存貨1770萬元,產(chǎn)生非經(jīng)常性虧損8150萬。
紐曼思則主要依賴線上渠道銷售。2020年至2023年上半年,紐曼思的線上渠道營收占比從62.7%提高至68.9%,通過京東、天貓等電商平臺銷售,接近五成營收通過將產(chǎn)品賣給平臺實(shí)現(xiàn)。
該公司曾于2019年4月和10月、2020年7月、2020年12月分別先后四次沖擊IPO,但均以失敗告終。