證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-01-07 21:59
酒類股6日盤中大幅回落，截至發(fā)稿，皇臺酒業(yè)跌停，酒鬼酒、天佑德酒、順鑫農(nóng)業(yè)、舍得酒業(yè)等跌超5%，五糧液、瀘州老窖等跌逾3%。
食品飲料板塊亦走低，截至發(fā)稿，好想你、來伊份、佳隆股份跌停，惠發(fā)食品、一致魔芋跌超8%。
行業(yè)方面，近期，五糧液、貴州習(xí)酒、瀘州老窖、今世緣等相繼舉辦經(jīng)銷商大會。東興證券指出，通過各家酒企的經(jīng)銷商大會，我們看到白酒企業(yè)更加注重“質(zhì)”的提升而非“量”的增長，多家企業(yè)呼吁不要內(nèi)卷，也看到企業(yè)不再一味地刺激經(jīng)銷商囤貨，而更加注重渠道庫存、現(xiàn)金流以及利潤表的健康化和可持續(xù)的穩(wěn)健發(fā)展。我們認為，目前白酒企業(yè)估值已經(jīng)充分反映市場悲觀預(yù)期，隨著2025年渠道庫存的進一步去化，經(jīng)濟逐步恢復(fù)，CPI及PPI逐步企穩(wěn)回升，白酒企業(yè)業(yè)績有望逐步復(fù)蘇。
湘財證券表示，近期酒企經(jīng)銷商大會傳遞積極信號，關(guān)注企業(yè)2025年規(guī)劃目標(biāo)政策發(fā)力下，內(nèi)需有望企穩(wěn)抬升，市場信心恢復(fù)拉動估值修復(fù)，當(dāng)前食飲板塊估值仍具性價比。春節(jié)消費旺季，關(guān)注消費邊際回暖情況及節(jié)前備貨節(jié)奏。建議關(guān)注兩條投資主線：一是估值彈性較大的調(diào)味品、乳制品、啤酒以及白酒板塊；二是景氣度較高的零食及軟飲料板塊。
校對：廖勝超
