證券時報
安宇飛
2025-01-03 12:23
重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。
12月31日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，12月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（下稱“制造業(yè)PMI”）、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平延續(xù)回升向好態(tài)勢。
值得注意的是，隨著存量政策和一攬子增量政策進(jìn)一步發(fā)力，市場需求整體呈現(xiàn)穩(wěn)定加快恢復(fù)態(tài)勢，成為12月支撐需求整體加快恢復(fù)的主要力量。同時，房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均顯示保交樓和基礎(chǔ)建設(shè)活動在向好改善。分析認(rèn)為，12月經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)收官，四季度趨穩(wěn)回升，并集聚了多個積極趨勢，為新年經(jīng)濟(jì)良好開局奠定了基礎(chǔ)。
制造業(yè)市場需求繼續(xù)改善
12月份制造業(yè)PMI為50.1%，比上月下降0.2個百分點(diǎn)，但連續(xù)三個月穩(wěn)定在擴(kuò)張區(qū)間。從構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點(diǎn)（50%），原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。
同上月相比，所有13個分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.1至2個百分點(diǎn)之間；生產(chǎn)指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.1至1.6個百分點(diǎn)之間。
國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和市場需求保持?jǐn)U張。
中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認(rèn)為，12月份PMI指數(shù)小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢。不過張立群也指出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然面臨較大壓力。如訂單類指數(shù)小幅提高，但出廠價格指數(shù)繼續(xù)回落，表明需求雖有恢復(fù)跡象，但供大于求的總量失衡問題仍然嚴(yán)重。受其影響，生產(chǎn)指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均有降低。
此外，購進(jìn)價格指數(shù)為48.2%，較上月下降1.6個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月明顯下降。原材料購進(jìn)價格連續(xù)下降也推動了產(chǎn)成品價格加快下行，出廠價格指數(shù)為46.7%，較上月下降1個百分點(diǎn)。
中國物流信息中心分析師文韜指出，從制造業(yè)四大行業(yè)的市場價格變化來看，基礎(chǔ)原材料價格加快下降是制造業(yè)價格整體下行的根源。整體來看，盡管原材料價格連續(xù)下行在一定程度上減輕了企業(yè)成本壓力，但是也反映出經(jīng)濟(jì)回升動力仍然承壓運(yùn)行。
消費(fèi)品市場需求增長尤為亮眼
從制造業(yè)中的重點(diǎn)行業(yè)看，在消費(fèi)品以舊換新政策以及傳統(tǒng)節(jié)日臨近等因素的帶動下，相關(guān)行業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快，消費(fèi)品行業(yè)PMI為51.4%，比上月上升0.6個百分點(diǎn)；裝備制造業(yè)PMI為50.6%，連續(xù)5個月位于擴(kuò)張區(qū)間，繼續(xù)保持較快發(fā)展；高耗能行業(yè)PMI為48.8%，比上月下降0.4個百分點(diǎn)，景氣水平有所回落。
文韜表示，從結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)中，消費(fèi)品市場需求增長尤為亮眼，“兩新”政策為消費(fèi)市場注入了較強(qiáng)動力，加上臨近年底消費(fèi)高峰，消費(fèi)品制造業(yè)市場需求增速明顯加快，是支撐需求整體加快恢復(fù)的主要力量。消費(fèi)品制造業(yè)新訂單指數(shù)較上月上升接近1個百分點(diǎn)至53%以上的較好水平，其中消費(fèi)品制造業(yè)新出口訂單指數(shù)也較上月上升超過2個百分點(diǎn)至50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，表明12月份消費(fèi)品出口有所回升。
在非制造業(yè)商務(wù)活動中，12月份，零售業(yè)、住宿業(yè)、餐飲業(yè)及文體娛樂行業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升。
中國物流與采購聯(lián)合會會長蔡進(jìn)認(rèn)為，這反映消費(fèi)相關(guān)活動有所回升，預(yù)期元旦節(jié)日消費(fèi)將繼續(xù)帶動上述行業(yè)活動趨穩(wěn)回升。
從預(yù)期看，中國物流信息中心分析師武威介紹，零售業(yè)、住宿業(yè)、餐飲業(yè)及文體娛樂行業(yè)的業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)較上月均有不同程度上升，且均高于51%，表明隨著元旦假期以及春節(jié)臨近，消費(fèi)相關(guān)企業(yè)對未來市場預(yù)期趨于樂觀。
此外，12月份，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸和郵政業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)均在55%以上，且較上月均有明顯上升，這也意味著臨近年底，企業(yè)商務(wù)往來活動和居民社交往來活動均趨于活躍，從側(cè)面反映社會交互活動頻繁，經(jīng)濟(jì)活躍度上升。
建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)創(chuàng)2024年6月以來新高
在非制造業(yè)商務(wù)活動中，12月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.2%，較上月上升2.2個百分點(diǎn)。其中，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.2%，較上月上升3.5個百分點(diǎn)，創(chuàng)出自2024年6月以來新高。
建筑業(yè)施工活動較上月上升明顯，投資相關(guān)活動有效釋放。分行業(yè)看，房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均在52%以上，顯示保交樓和基礎(chǔ)建設(shè)活動均在向好改善。
需求側(cè)也出現(xiàn)積極變化，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為51.4%，自2024年1月以來，首次升至50%以上。分行業(yè)看，房屋建筑業(yè)新訂單指數(shù)升至50%以上，土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)升至53%以上，意味著投資相關(guān)需求基礎(chǔ)有所鞏固，后續(xù)發(fā)展動能十足。
“隨著更加積極的財政政策在投放規(guī)模和速度上的不斷提升，社會有效投資有望進(jìn)一步帶動建筑活動提速。”武威表示。
12月份，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為57.1%，較上月上升1.5個百分點(diǎn)，連續(xù)三個月環(huán)比上升，創(chuàng)2024年下半年以來新高，顯示建筑企業(yè)對未來市場預(yù)期樂觀程度有所提升。
校對：高源
