證券時報網(wǎng)
康殷
2024-12-27 21:42
證券時報網(wǎng)訊，中泰證券研報指出，國內(nèi)招標(biāo)量超預(yù)期+國內(nèi)海上建設(shè)節(jié)奏加快+海外風(fēng)電需求放量，風(fēng)電行業(yè)高景氣，建議關(guān)注：1）整機(jī)：國內(nèi)陸上價格企穩(wěn)明確，盈利預(yù)期修復(fù)，疊加海風(fēng)放量進(jìn)一步優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)；同時，海外新興市場需求起量，國內(nèi)企業(yè)海外訂單預(yù)期加速釋放，推動實現(xiàn)量利齊升。關(guān)注：金風(fēng)科技等。2）齒輪箱：終端需求高增且雙饋/半直驅(qū)機(jī)型占比提升背景下，齒輪箱需求有望快速放量；同時風(fēng)電齒輪箱價值占比高，格局好且盈利能力優(yōu)，齒輪箱龍頭及相關(guān)零部件加工龍頭有望充分受益。關(guān)注：威力傳動等。3)塔樁：國內(nèi)海風(fēng)+海外海風(fēng)放量，貢獻(xiàn)出貨增量，疊加規(guī)模效應(yīng)及結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升盈利，關(guān)注：海力風(fēng)電等。4）海纜：短期看，國內(nèi)海風(fēng)節(jié)奏加快帶動海纜出貨放量；長期看，海風(fēng)深遠(yuǎn)海趨勢下高電壓等級以及柔直海纜需求提升，同時競爭格局清晰、盈利能力優(yōu)秀，龍頭業(yè)績預(yù)期快速增長。疊加海外海風(fēng)需求景氣提升，市場擴(kuò)張進(jìn)一步貢獻(xiàn)彈性。關(guān)注：東方電纜等。5）葉片：風(fēng)電需求景氣放量+大兆瓦占比提升，帶動大兆瓦風(fēng)電葉片需求快速提升。大兆瓦葉片占比提升+葉片模具更替需求快且投入到滿產(chǎn)需較長周期，預(yù)計大兆瓦葉片供需偏緊，漲價預(yù)期較強(qiáng)，盈利有望修復(fù)，關(guān)注：時代新材等。6）軸承：風(fēng)電需求景氣放量+主軸軸承向雙軸承形式轉(zhuǎn)變驅(qū)動軸承需求提升。在國產(chǎn)替代大趨勢下，國內(nèi)企業(yè)出貨進(jìn)一步提升。同時，結(jié)構(gòu)優(yōu)化+上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸+規(guī)模效應(yīng)加強(qiáng)成本優(yōu)勢，改善盈利水平。關(guān)注：新強(qiáng)聯(lián)等。7）鑄件：風(fēng)電鑄件供需預(yù)期相對偏緊，疊加此前鑄件價格下滑較多、盈利承壓，2025年風(fēng)電鑄件價格上漲趨勢較為明確，推動盈利修復(fù)。關(guān)注：金雷股份等。
校對：楊舒欣
