期貨日報
張夢
2024-12-27 07:51
自2015年大連商品交易所（下稱“大商所”）創(chuàng)新推出“保險+期貨”金融綜合支農(nóng)模式以來，“保險+期貨”模式已經(jīng)走過了九個年頭。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
站在2024年末，回溯“保險+期貨”探索之路，可以看到這一模式不斷成熟，已演化出“保險+期貨+N”等多個變種。同時，在制度保障上，“保險+期貨”領(lǐng)域也終于迎來首份行業(yè)規(guī)范性文件。
農(nóng)戶增收
遜克縣位于黑龍江省北部邊疆，土壤質(zhì)量優(yōu)良，擁有充足的日照和較大的晝夜溫差。這些因素為當(dāng)?shù)卮蠖股L提供了良好的自然環(huán)境，使遜克縣成為了發(fā)展大豆產(chǎn)業(yè)的理想之地。
5月，在遜克縣合峰糧食種植農(nóng)民專業(yè)合作社的地塊，多臺新型大豆播種機穿梭其間，開溝、施肥、播種、覆土、鎮(zhèn)壓、保墑……一粒粒希望的大豆種子播撒田間，靜待豐收秋實。
近年來，遜克縣把大豆作為重要產(chǎn)業(yè)來發(fā)展。為提高作業(yè)效率、增加糧食產(chǎn)量，該縣持續(xù)加大投入新技術(shù)、新器械等，致力于進一步完善大豆種植與銷售產(chǎn)業(yè)鏈。
然而，對于大豆種植戶來說，盡管技術(shù)上不斷進步，但他們還是會擔(dān)心天氣災(zāi)害帶來的產(chǎn)量削減，也會憂心市場價格波動而導(dǎo)致賣不出好價。
“大豆種植、銷售各個環(huán)節(jié)都有不少的風(fēng)險?！碑?dāng)?shù)胤N植大豆的農(nóng)戶王勝利對《國際金融報》記者稱，受氣候環(huán)境影響，早霜等氣象災(zāi)害對大豆種植影響較大。另外，受市場因素影響，大豆銷售環(huán)節(jié)中，新糧的銷售價格也可能不及預(yù)期，賣虧的情況時有發(fā)生。
為解決農(nóng)戶“看天吃飯”的問題，也為避免農(nóng)戶陷入“豐產(chǎn)不豐收”的尷尬境地，“銀期?！贝蠖狗N收專項項目走進了遜克縣。
“去年，政府、保險公司和期貨公司的工作人員在遜克縣開展了‘銀期?！椖康男v，同時前些年也聽到過在遜克農(nóng)場開展過‘保險+期貨’的項目，聽說項目保障效果特別好，所以我也想要參加一下?！蓖鮿倮χf，頭一回參加，便收到了不少賠付款。
談及參加項目的感受，王勝利激動地表示，“這個項目對種植戶的保障特別全面，產(chǎn)量下跌有賠付，糧食價格下跌也有賠付。這既降低了種植風(fēng)險，也保障了收入，讓種植戶真真切切地獲益，以后再有這樣的項目肯定還會積極參加！”
據(jù)記者了解，2023年，大商所在遜克縣開展的“銀期保”大豆種收專項項目，為當(dāng)?shù)?家大豆種植合作社種植的3萬畝大豆提供了大豆收入保險服務(wù)，總保額達2077.8萬元；孫吳縣興泰農(nóng)業(yè)為合作社提供基差訂單服務(wù)；黑龍江遜克農(nóng)商行基于收入險保單和訂單為合作社提供融資貸款300萬元。
“銀期保”種收專項項目也是大商所2024年農(nóng)保計劃之一，服務(wù)對象為能夠進行大豆或玉米統(tǒng)一種植和田間管理、統(tǒng)一收割和銷售的規(guī)?；滦娃r(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，項目開展區(qū)域為黑龍江省。2024年，大商所“銀期?！惫查_展項目7個，涉及玉米大豆46.25萬畝，保障貨值達3.13億元，成功貸款1633萬元，預(yù)計收糧9.78萬噸。
“銀企”入局
2023年年初，中央一號文件提出要“加力擴種大豆油料”。而擴種大豆是一項系統(tǒng)性工作，從春耕備耕到秋收銷售，需要多方支持與呵護。
同年3月，“銀期?！贝蠖狗N收專項項目應(yīng)運而生。與以往的“保險+期貨”模式相比，“銀期?！表椖坑泻蝿?chuàng)新？
記者采訪了解到，該項目首次引入龍頭企業(yè)和銀行參與，也就是采取“龍頭企業(yè)+銀行+保險+期貨”模式，是“保險+期貨”收入保險的全面升級。
大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“銀期保”項目的核心邏輯在于依靠龍頭企業(yè)遠期收購訂單和收入保險，在備耕期提前確定預(yù)期收入，為銀行貸款提供標準。如此，投保主體不僅能夠在備耕期提前鎖定最低收益、確保大豆“賣得出去”，還能高效便捷地獲得信貸支持，為大豆擴種提供了資金保障。
該負責(zé)人進一步指出，在作物成熟后，龍頭企業(yè)將統(tǒng)一收購入庫，實際糧款將首先用于償還銀行貸款，若應(yīng)付糧款不足以償還全部貸款，還有收入保險的賠款用于償還所欠貸款。同時，在糧食銷售后，龍頭企業(yè)通過向投保主體提供二次點價權(quán)，在保障投保主體基本收益的基礎(chǔ)上，給予其享受大豆價格上漲收益的機會，使大豆不僅能“賣得出去”，還能“賣得上價”。
“相較于以往的項目，本次項目中引進了銀行和龍頭企業(yè)，解決了種植戶前期融資難和后期賣糧難的兩個痛點問題?！弊鳛轫椖繝款^方，新湖期貨總經(jīng)理金玉衛(wèi)告訴記者，該項目采用基差形式確定糧款，將保單保障的糧食價格和實際售糧價格進行了有效銜接，在此基礎(chǔ)上加入了“二次點價”機制，幫助種植戶避免因賣糧早而賣不上高價的情況發(fā)生。
關(guān)于“二次點價”，金玉衛(wèi)解釋道，這指的是前期種植戶與龍頭企業(yè)簽訂訂單合同，等到新糧下來時，農(nóng)戶先參照當(dāng)時期貨價格進行銷售和糧款結(jié)算，同時企業(yè)給予種植戶在未來兩個月內(nèi)再次點價的權(quán)利。這期間，如果期貨價格上漲并且農(nóng)戶點價，即可按該價位拿到漲價價差對應(yīng)的糧款；即使價格一路下跌，農(nóng)戶也不用退回，不會受到損失。
中原保險項目負責(zé)人李志偉向記者表示，“銀期?！表椖繛檗r(nóng)戶提供風(fēng)險保障約2078萬元，有利于農(nóng)戶應(yīng)對糧食價格和產(chǎn)量波動的雙重風(fēng)險，更符合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者面臨的實際損失與風(fēng)險情況，實現(xiàn)生態(tài)模式閉環(huán)?！拔覀儗^續(xù)開展‘銀期?！椖砍錆M期待”。
在這一項目中，農(nóng)戶得實惠的同時，收購企業(yè)、金融機構(gòu)也有所獲益，這可以說是一樁共贏的好事。
興泰農(nóng)業(yè)副總經(jīng)理鞏寧向記者表示，由于“保險+銀行+期貨”及“二次點價”模式的作用，解決了農(nóng)戶“惜售”“怕賣少”的顧慮，合作社能夠第一時間將糧食賣給企業(yè)，在一定程度上解決了企業(yè)糧源問題，方便企業(yè)下游訂單的簽訂和正常的生產(chǎn)作業(yè)安排。
“我們對于此模式十分認可。”黑龍江遜克農(nóng)商行項目負責(zé)人告訴記者，“通過本次項目的開展，合作社投保收入保險保障了大豆種植收益，收購企業(yè)以糧款幫助農(nóng)戶償還銀行貸款，降低了農(nóng)業(yè)信貸違約的風(fēng)險。同時，基于收入保險保單和訂單，銀行在授信環(huán)節(jié)有了更充分的依據(jù)，敢于對大型合作社發(fā)放額度更高的貸款，提升了銀行放貸信心?！?/p>
“N”種延伸
自2016年首次被寫入中央一號文件以來，“保險+期貨”項目逐步邁向成熟，服務(wù)模式不斷豐富，服務(wù)廣度和深度不斷拓展。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第三季度，期貨經(jīng)營機構(gòu)通過“保險+期貨”模式為天然橡膠、玉米、大豆、雞蛋、蘋果、棉花、白糖等21個品種提供了價格保障，累計承保貨值2055.37億元，涉及現(xiàn)貨數(shù)量共計3896.97萬噸。
“經(jīng)過多年探索，‘保險+期貨’項目已取得了階段性成果?！苯鹩裥l(wèi)對記者表示，例如遼寧省錦州市義縣玉米“義縣模式”、海南省天然橡膠“白沙模式”、陜西靜寧縣蘋果“靜寧模式”、黑龍江省樺川縣玉米“樺川模式”等眾多各具特色的模式不斷涌現(xiàn)。
南華期貨總經(jīng)理賈曉龍向《國際金融報》記者表示，“作為一種創(chuàng)新型農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，‘保險+期貨’具有很強的普惠性，能實現(xiàn)多方共贏?！?/p>
為何“保險+期貨”項目被視為普惠金融的創(chuàng)新實踐？
金玉衛(wèi)指出，“保險+期貨”項目及其創(chuàng)新模式的“普惠性”體現(xiàn)在多個方面：一是政府財政、期貨交易所補貼及社會幫扶資金等多元化的保費資金都支持業(yè)務(wù)開展；二是符合農(nóng)業(yè)種養(yǎng)主體自下而上的農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理路徑，業(yè)務(wù)開展覆蓋面廣，包括糧、棉、糖、肉、蛋、果等多品種；三是在保障農(nóng)戶基本收益的基礎(chǔ)上，拓寬了產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，讓小農(nóng)戶們也能參與到保險公司、期貨公司等金融機構(gòu)與龍頭企業(yè)等多方聯(lián)合構(gòu)建的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系中。
除了傳統(tǒng)的“保險+期貨”模式外，金融市場還見證了眾多衍生模式的誕生，如“保險+期貨+N”，上述提及的“銀期?！表椖烤褪瞧渲幸环N探索模式。
在分析人士看來，“保險+期貨+N”模式在成熟模式基礎(chǔ)上引入了其他參與方，進一步擴展了服務(wù)項目、增強了保障程度。這種多元化的發(fā)展有助于金融市場更好地滿足不同品種和不同類型種養(yǎng)主體的需求。
金玉衛(wèi)認為，在充分利用期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險、配置資源這三大功能下，“保險+期貨”有效穩(wěn)定了農(nóng)民收入，促進了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。同時，地方政府、金融機構(gòu)、農(nóng)業(yè)企業(yè)等多方主體協(xié)同合作，優(yōu)勢互補，以創(chuàng)新型“保險+期貨+N”模式，通過引入銀行信貸、訂單農(nóng)業(yè)、附加上下游基差交易等環(huán)節(jié)，深入農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，在保障農(nóng)民收入、服務(wù)初級農(nóng)產(chǎn)品保供穩(wěn)價、助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)走向規(guī)模化標準化等方面做出較大的貢獻。
補齊短板
經(jīng)歷9年的發(fā)展和積累，“保險+期貨”從星星之火發(fā)展為燎原之勢，該領(lǐng)域也于近期正式迎來首份行業(yè)規(guī)范性文件。
12月7日，在第19屆中國（深圳）國際期貨大會上，中國期貨業(yè)協(xié)會（下稱“中期協(xié)”）發(fā)布實施了《期貨公司“保險+期貨”業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（下稱《規(guī)則（試行）》）。
《規(guī)則（試行）》明確了期貨公司“保險+期貨”業(yè)務(wù)的基本原則、定義、目標和要求，并從業(yè)務(wù)承攬、期貨服務(wù)、自律管理等方面提出規(guī)范性要求，旨在引導(dǎo)推動“保險+期貨”業(yè)務(wù)良性有序開展，更好助力農(nóng)業(yè)強國建設(shè)。
業(yè)內(nèi)人士指出，《規(guī)則（試行）》是“保險+期貨”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的首份行業(yè)規(guī)范性文件，填補了該領(lǐng)域的制度空白。
“《規(guī)則（試行）》的發(fā)布具有行業(yè)發(fā)展里程碑意義?！备窳执笕A期貨首席專家王駿向記者表示，對于期貨公司來說，《規(guī)則（試行）》進一步規(guī)范了期貨公司的合規(guī)經(jīng)營和明確了此業(yè)務(wù)的操作指南，有助于降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。同時，“三農(nóng)”相關(guān)產(chǎn)業(yè)往往面臨著價格波動大、自然災(zāi)害頻繁等風(fēng)險，對涉農(nóng)實體經(jīng)濟來說，規(guī)范性文件的發(fā)布將使此業(yè)務(wù)模式更加穩(wěn)定、可靠地為涉農(nóng)經(jīng)濟服務(wù)。
王駿還指出，從監(jiān)管的角度看，規(guī)則出臺是我國金融監(jiān)管體系不斷完善的體現(xiàn)。它填補了“保險+期貨”業(yè)務(wù)領(lǐng)域行業(yè)自律規(guī)范的空白，與現(xiàn)有的法律法規(guī)和監(jiān)管政策形成互補，提高金融市場監(jiān)管的整體效率和有效性。
當(dāng)然，“保險+期貨”模式的實踐和探索仍存在進一步創(chuàng)新和完善的空間。
一是增加“保險+期貨”模式的品種覆蓋。金玉衛(wèi)表示，我國農(nóng)產(chǎn)品品類豐富，而相應(yīng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)品種有待進一步擴充，更多的品種覆蓋才能使得“保險+期貨”模式進一步惠及更多農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營主體。
二是加強農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體“保險+期貨”基礎(chǔ)知識培訓(xùn)。賈曉龍認為，一方面，“保險+期貨”模式具有一定專業(yè)性，如何將專業(yè)、復(fù)雜的產(chǎn)品用貼近農(nóng)民的語言表達，便于農(nóng)民理解、接受，非常考驗期貨公司和保險公司工作人員的專業(yè)能力和宣講技巧；另一方面，“保險+期貨”的宣導(dǎo)要有正確的導(dǎo)向和側(cè)重，要重點宣傳為投保農(nóng)戶防范了哪些在實體經(jīng)營中存在的風(fēng)險，不宜過分強調(diào)賠付效果，以免誤導(dǎo)農(nóng)戶對于“保險+期貨”的理解。
三是建立健全財政補貼體系?！啊ｋU+期貨’模式的不足之處還存在于保費的來源方面。具體來看，交易所補貼的費用規(guī)模相對有限、地方財政的支持力度也有比較大的差異，未來政府相關(guān)保費補貼有待進一步形成穩(wěn)定持續(xù)的機制?！焙Ｍㄆ谪浂麻L吳紅松向《國際金融報》記者表示。
除此之外，上海際豐投資有限公司保險事業(yè)部總經(jīng)理陳志蕓認為，持續(xù)推廣多樣化發(fā)展模式也有必要性?！氨ｋU+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展多年，綜合市場環(huán)境向好發(fā)展，未來仍有較大的拓展空間，如推廣“保險+期貨+訂單”、“保險+期貨+信貸”等諸多新模式，持續(xù)助力農(nóng)業(yè)企業(yè)做大做強，為產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)提供全方位服務(wù)。
