證券時報
卓泳
2024-12-25 19:21
證券時報記者 馬靜
12月24日，國元證券、財達證券、招商證券、國信證券、興業(yè)證券、長城證券、廣發(fā)證券7家券商齊發(fā)公告稱，獲得證監(jiān)會復函，公司自營業(yè)務可以在境內(nèi)合法交易場所參與碳排放權交易。包括此前已獲準的券商，當前業(yè)內(nèi)已有15家券商的自營業(yè)務可參與碳排放權交易。
熟悉碳市場的某資管機構人士對證券時報記者表示，券商這一業(yè)務資格擴容，對碳市場發(fā)展、碳定價機制，以及促進實體經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型都具有積極意義。他還提到，目前券商對碳資產(chǎn)回購交易、碳質(zhì)押業(yè)務、場外掉期等碳金融相關業(yè)務的參與積極性不斷提高。
不過，由于券商尚不能直接參與全國碳市場交易，商道咨詢首席專家、商道融綠董事長郭沛源對證券時報記者表示，短期內(nèi)，預計斬獲業(yè)務資格的券商將會在地方試點市場、自愿碳市場，通過各種方式開展“首單”創(chuàng)新，打造碳金融品牌，積累經(jīng)驗。
超10家券商獲資格
碳排放權交易，是通過市場機制控制和減少二氧化碳等溫室氣體排放，助力積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和的重要政策工具。
對于券商而言，碳排放權交易指的是其作為交易對手方，向市場提供國內(nèi)外碳排放權品種現(xiàn)貨的雙向交易報價。國泰君安證券副總裁、機構與交易業(yè)務委員會總裁羅東原曾撰文稱，這可以有效降低市場流動性不足帶來的交易成本，服務于客戶的建倉、變現(xiàn)等需求，主要適用場景是排放單位履約交易、盈余配額變現(xiàn)、減排量變現(xiàn)等。
新獲準入場的7家券商均表示，將按照有關法律法規(guī)及復函要求，以服務實體經(jīng)濟、降低全社會減排成本、推進經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型升級為目標，合規(guī)、審慎開展業(yè)務，并將相關業(yè)務納入公司全面風險管理體系。
從整個行業(yè)來看，算上上述7家券商，當前行業(yè)內(nèi)已取得碳排放權交易資格的券商至少已有15家。去年2月初，中信建投、東方證券、申萬宏源證券、華泰證券、中金公司、華寶證券等相繼公告稱，獲準自營業(yè)務參與碳排放權交易。中信證券和國泰君安證券則已分別于2014年、2015年獲得上述業(yè)務資格。
瞄準碳金融“首單”
“不過，目前全國碳市場尚不允許投資機構和個人參與交易，因此雖然券商紛紛發(fā)力業(yè)務資格，但暫時還不能直接參與全國碳市場。從這個角度看，券商取得自營業(yè)務的碳排放權交易準許，主要還是為以后的業(yè)務做準備?！惫嬖磳ψC券時報記者表示，短期內(nèi)，預計券商會在地方試點市場、自愿碳市場通過各種方式開展“首單”創(chuàng)新，打造碳金融的品牌，積累經(jīng)驗。
從實踐來看，前述早已獲得業(yè)務資格的券商確實在開創(chuàng)“首單”業(yè)務上動力十足，并參與和創(chuàng)設了多種多樣的碳金融產(chǎn)品，包括但不限于碳資產(chǎn)交易、碳資產(chǎn)交易回購、碳配額遠期交易、國家核證自愿減排量（CCER）交易、碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款風險緩釋工具等。
今年以來，具備業(yè)務資格的券商也是積極投身各地碳市場。年初，上海環(huán)境能源交易所達成首批次7筆碳回購業(yè)務，中信證券、中信建投、華寶證券、東方證券、華泰證券、國泰君安、中金公司等均有參與。11月初，湖北碳排放權交易中心發(fā)布《借碳交易業(yè)務細則》后的首批借碳交易業(yè)務，參與方不乏中信證券、中信建投、中金公司、東方證券等券商的身影。11月末，廣東省碳排放配額線上抵質(zhì)押融資業(yè)務的啟動儀式備受矚目，首家碳資產(chǎn)處置交易合作方為國泰君安證券。
在業(yè)內(nèi)看來，券商競相追逐該項業(yè)務資格的動因，在于碳市場有望帶來新的業(yè)績增長機會。據(jù)羅東原介紹，經(jīng)過近幾年的摸索和創(chuàng)新，當前券商在碳市場中扮演了信息和服務中介、交易中介、融資者和產(chǎn)品提供方四種角色，發(fā)展出了五種成熟的業(yè)務模式——碳排放權交易、碳減排量購買交易、買斷式回購交易、碳配額對減排量置換交易和碳抵消/中和交易。其中，碳排放權交易是最基礎和主流的業(yè)務模式。
多重政策利好釋放
值得一提的是，金融機構進入全國碳市場的政策利好信號早已釋放。就在今年10月，中國人民銀行、生態(tài)環(huán)境部、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于發(fā)揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》提出，在穩(wěn)步擴大全國碳排放權交易市場行業(yè)覆蓋范圍，逐步豐富交易品種、交易主體和交易方式的同時，充分利用市場現(xiàn)有金融市場基礎設施體系，整合優(yōu)化碳市場交易、清結算等制度安排，研究完善碳市場相關準入、交易、服務等技術規(guī)范，穩(wěn)步推進金融機構參與全國碳市場建設。
與此同時，全國碳市場也即將迎來首次擴圍，這是又一個積極的信號。
據(jù)了解，全國碳市場于2021年7月16日正式啟動交易，目前已完成兩個履約周期的配額交易與清繳工作。不過，全國碳市場當前僅覆蓋電力行業(yè)，尚不完整。郭沛源認為，雖然我們已經(jīng)建成全球最大的碳市場（按照覆蓋溫室氣體排放量計），但累計交易金額較少，資產(chǎn)流動性仍待提高。
根據(jù)生態(tài)環(huán)境部9月發(fā)布的《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將于2024年年內(nèi)正式納入全國碳市場。納入后，全國碳市場覆蓋排放量將占全國總量的六成左右。
“全國碳市場的擴容，不管是碳排放權市場覆蓋的行業(yè)擴容，還是參與碳排放權交易的券商擴容，對于碳市場發(fā)展、碳定價機制和促進實體經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型，都有著積極意義。”有熟悉碳市場的某資管機構人士對證券時報記者稱。
上述人士表示，碳排放的行業(yè)擴容，也需要參與交易的主體和機構擴容，需要更多資金進入碳市場，這樣才有利于提升市場流動性和價格形成機制，也有利于盤活企業(yè)端的碳資產(chǎn)，獲取降碳資金。
上海環(huán)境能源交易所最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1月1日至12月24日，全國碳市場碳排放配額成交量1.84萬噸，成交額176.83億元；截至2024年12月24日，全國碳市場碳排放配額累計成交量6.26萬噸，累計成交額426.02億元。
“長期看，券商等金融機構在碳市場中能否發(fā)揮積極作用，還需要看監(jiān)管部門如何在碳市場的減排屬性和金融屬性之間掌握平衡?！惫嬖凑f。
