證券時報
吳少龍
2024-12-25 09:26
潘悅 制圖
A股上市公司海外并購熱潮迭起。四季度以來已有近20家A股公司披露海外并購相關(guān)進展，涉及行業(yè)包括先進制造、能源、TMT等多個領(lǐng)域。從動因來看，企業(yè)大都圍繞主業(yè)進行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸布局，以期實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，同時以國際化戰(zhàn)略尋求業(yè)績的新增長點。
月內(nèi)多家企業(yè)發(fā)布海外并購進展
又一A股上市公司計劃收購海外資源類資產(chǎn)。12月20日，國內(nèi)頭部鐵礦石生產(chǎn)商海南礦業(yè)發(fā)布公告稱，全資子公司洛克石油（Roc Oil Company Pty Limited）于2024年9月13日向在納斯達克斯德哥爾摩證券交易所上市的特提斯公司（Tethys Oil AB）的全體股東發(fā)出現(xiàn)金收購要約，擬要約收購標的公司不低于90%的股份。本次要約收購價格為每股58.70瑞典克朗，總對價為18.94億瑞典克朗，約合1.83億美元，約合13.02億元人民幣。
公告顯示，此前的2024年12月18日，洛克石油已通過集中競價交易方式買入特提斯公司總計7000股股份，約占特提斯公司股份總數(shù)的0.0217%。截至上述公告披露日，洛克石油已合計控制特提斯公司2904萬股股份，約占特提斯公司股份總數(shù)的90.003%。
值得注意的是，這并非海南礦業(yè)首次進行海外并購。海南礦業(yè)近日還宣布了今年第二個境外并購項目：其12月15日發(fā)布的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向海南域?qū)帯TZ Investment共2名交易對方購買其合計持有的ATZ Mining 68.04%股權(quán)以及Felston 51.52%股權(quán)，并擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，從而獲得位于非洲莫桑比克的兩處在產(chǎn)鋯鈦礦項目。
進入12月，A股上市公司海外并購的步伐并未止歇。就在此前的12月18日，電子化學(xué)材料領(lǐng)域企業(yè)中巨芯宣布，公司重要參股子公司晶恒希道（上海）科技有限公司以現(xiàn)金購買Heraeus Conamic UK Limited（簡稱“標的公司”）100%股權(quán)，并于2024年3月6日與該標的公司股東簽署《股權(quán)收購協(xié)議》。
12月1日，華新水泥也公告稱，公司擬以約8.38億美元的價格購買股權(quán)資產(chǎn)，從而最終持有一家尼日利亞上市公司——Lafarge Africa Plc控制權(quán)（將間接持有83.81%股份），進而拓展西非水泥市場，進一步提升經(jīng)營規(guī)模及盈利能力。據(jù)悉，Lafarge Africa Plc主要從事水泥、混凝土等建材產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，目前在尼日利亞擁有4家大型水泥工廠及6家混凝土工廠，業(yè)務(wù)覆蓋尼日利亞全國市場，其中水泥產(chǎn)能為1060萬噸/年，混凝土產(chǎn)能為40萬方/年。
資源及科技等領(lǐng)域企業(yè)頻“出手”
近年來，A股上市公司海外并購活動日趨活躍，聚焦主業(yè)進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，以尋求新的業(yè)績增長點。從上市公司公告來看，除12月發(fā)布并購進展的多家企業(yè)外，今年以來還有不少A股上市公司邁出了海外并購的“步伐”。
此前，紫金礦業(yè)的兩項海外資產(chǎn)并購受到市場關(guān)注。今年10月9日，紫金礦業(yè)公告稱，公司擬出資10億美元，收購紐蒙特持有的加納Akyem金礦項目100%權(quán)益。據(jù)了解，Akyem金礦是加納最大金礦之一。隨后的11月7日，紫金礦業(yè)再發(fā)公告披露，擬通過子公司金謄礦業(yè)收購泛美白銀旗下秘魯La Arena銅金礦項目100%權(quán)益，其中核心的二期項目保有銅資源量278.5萬噸、金資源量196.5噸。該項目已于12月3日完成交割。紫金礦業(yè)表示，La Arena項目位于世界著名的成礦帶上，為在產(chǎn)礦山，銅、金資源量較大，有較好的找礦增儲潛力。
除資源類企業(yè)外，還有包括電子設(shè)備、半導(dǎo)體等在內(nèi)的多家科技型企業(yè)向海外拓展。11月13日晚，機器視覺領(lǐng)域供應(yīng)商凌云光公告稱，擬通過旗下全資子公司及全資孫公司，以現(xiàn)金形式收購由JAI GROUP HOLDING ApS控制的JAI A/S（簡稱“JAI”）99.95%股權(quán)，交易對價預(yù)計為1.03億歐元。同時，將在交割前或交割后，以現(xiàn)金形式收購或者強制贖回少數(shù)股東持有的JAI剩余0.05%股權(quán)，最終持有JAI的100%股權(quán)。
半導(dǎo)體硅材料研制企業(yè)有研硅也在11月發(fā)布公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金的方式收購株式會社RS Technologie（RST）持有株式會社DG Technologies（DGT）的70%股權(quán)。
“一線的體感是中資海外并購熱度在今年下半年尤其第四季度呈逐步回暖態(tài)勢，企業(yè)信心和并購意愿真正提升了。買賣雙方的估值預(yù)期正在縮小，更有利于交易的達成。同時，一些優(yōu)質(zhì)標的開始推向市場，使得并購交易方更有動力?！敝峦稍?nèi)谫Y與并購財務(wù)顧問服務(wù)主管合伙人武建勇告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
據(jù)記者初步統(tǒng)計，自今年四季度以來，已有近20家A股公司披露海外并購的相關(guān)進展，涉及行業(yè)包括先進制造、能源、TMT等多個領(lǐng)域。與此同時，企業(yè)海外并購的模式也日趨多元化，包括直接收購股權(quán)、增資、債轉(zhuǎn)股等。
注重全球協(xié)同發(fā)展效應(yīng)
“全球化戰(zhàn)略”以及“協(xié)同發(fā)展”成為今年A股上市公司海外并購的重要“關(guān)鍵詞”。不少A股上市公司在公告中表示，其海外并購的目的涉及實現(xiàn)全球布局、促進業(yè)務(wù)協(xié)同、加速技術(shù)創(chuàng)新等。在業(yè)內(nèi)人士看來，海外并購活動不僅有助于上市公司尋求新的業(yè)績增長點，也能夠提高公司的國際競爭力和市場影響力。
“本次交易將進一步增強公司在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的發(fā)展和布局，助力公司與全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備廠商建立聯(lián)系，進而開發(fā)布局與先進半導(dǎo)體設(shè)備機臺配套使用的高端電子化學(xué)材料，為下游客戶提供更好的服務(wù)?！敝芯扌颈硎?，此次并購交易基于公司的發(fā)展戰(zhàn)略，公司和標的公司的業(yè)務(wù)將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，通過整合雙方在市場、客戶、技術(shù)和產(chǎn)品等方面的資源優(yōu)勢，產(chǎn)生良好的品牌和渠道協(xié)同效應(yīng)。
有研硅在并購目標中同樣提及了“協(xié)同效應(yīng)”。據(jù)了解，DGT主營業(yè)務(wù)為刻蝕設(shè)備用部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有成熟的硅精密加工技術(shù)和表面處理技術(shù)。而有研硅生產(chǎn)的刻蝕設(shè)備用硅材料是DGT生產(chǎn)刻蝕設(shè)備部件的主要原料，雙方為產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系。“此次并購整合與公司發(fā)展戰(zhàn)略具有較高的戰(zhàn)略契合度和較強的產(chǎn)業(yè)協(xié)同性，能夠協(xié)助公司實現(xiàn)技術(shù)和市場整合并拓展產(chǎn)業(yè)鏈?！庇醒泄璞硎尽?/p>
而對于另一部分企業(yè)來說，在國內(nèi)業(yè)務(wù)承壓的背景下，借助全球化戰(zhàn)略和國際市場，尋求業(yè)績增長的“第二曲線”也是出海的重要動力之一。
以華新水泥為例，當(dāng)前，在國內(nèi)水泥業(yè)務(wù)業(yè)績承壓的局面下，海外發(fā)展已成為華新水泥重大戰(zhàn)略規(guī)劃。公告顯示，截至2024年三季度末，華新水泥已在塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦等12個國家布局，海外水泥熟料產(chǎn)能為1544萬噸/年，水泥粉磨能力為2254萬噸/年。
凌云光亦擬通過收購JAI打開出海新局面。凌云光在接受機構(gòu)調(diào)研時稱，國內(nèi)機器視覺廠商出海最大的困難是市場品牌與產(chǎn)品質(zhì)量導(dǎo)致的客戶接受度低，高端大客戶切入難度大。JAI具備國際舞臺上產(chǎn)品質(zhì)量的引領(lǐng)地位，憑借其先進產(chǎn)品研發(fā)與精益制造能力，敢于超過行業(yè)標準提供6年質(zhì)保承諾等優(yōu)勢，將助力凌云光“視覺+AI”能力快速邁入國際高水準行列。
