證券時(shí)報(bào)記者 江聃
今年以來,多組以央企上市公司為主體、“鏈”上發(fā)力的標(biāo)志性并購重組事件加速推進(jìn),國資國企持續(xù)發(fā)揮資本市場(chǎng)平臺(tái)作用,增強(qiáng)核心功能,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí),央地政策暖風(fēng)頻吹,近期發(fā)布的中央企業(yè)上市公司市值管理文件中,并購重組作為本輪央企開展市值管理“價(jià)值創(chuàng)造”主工具的地位進(jìn)一步明確,成為國資國企做強(qiáng)做優(yōu)做大關(guān)鍵一招。
并購重組“鏈”上發(fā)力
近幾日,淮河能源、神馬股份、建發(fā)股份等多家國有上市公司公告擬開展并購重組,目的在于發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作用,持續(xù)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,優(yōu)化資源配置,增強(qiáng)公司盈利能力。
今年以來,多組以央企上市公司為主體、“鏈”上發(fā)力的標(biāo)志性并購重組事件加速推進(jìn),包括中國船舶擬換股吸收合并中國重工、中國五礦擬控股鹽湖股份打造世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等,涉及裝備制造、能源資源、生物醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,今年A股上市公司披露的重大資產(chǎn)重組中,國資國企并購活躍度大幅提升。
“要加大戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合和前瞻性布局力度。圍繞新技術(shù)、新領(lǐng)域、新賽道開展更多高質(zhì)量并購。”國務(wù)院國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人此前在國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)2024年第三次專題推進(jìn)會(huì)上表示。
西南地區(qū)一位接近監(jiān)管部門的人士告訴記者,服務(wù)國家戰(zhàn)略、帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展是今年地方國企并購的一個(gè)重要特征,如川投集團(tuán)與四川能投正在謀劃的戰(zhàn)略重組就有利于推動(dòng)四川能源產(chǎn)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升。該重組事件涉及川投能源、川能動(dòng)力等多家上市公司。
并購重組位列央企
市值管理工具箱首位
2024年以來,并購重組制度持續(xù)優(yōu)化,政策出臺(tái)進(jìn)一步提速,為更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購重組中的主渠道作用護(hù)航。
以4月印發(fā)的新“國九條”為指引,證券監(jiān)管部門不斷完善政策,增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性和適應(yīng)性,“支持科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策相繼落地,進(jìn)一步明確了并購重組的產(chǎn)業(yè)邏輯,其中“并購六條”支持跨行業(yè)并購,允許并購未盈利資產(chǎn)的安排受到市場(chǎng)廣泛歡迎。
國務(wù)院國資委近日發(fā)布的《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》把并購重組放在市值管理“工具箱”首位。中信證券研究報(bào)告指出,并購重組作為本輪央企開展市值管理的“價(jià)值創(chuàng)造”主工具的地位進(jìn)一步明確。
“政策要求央企上市公司加大市場(chǎng)化改革力度,激發(fā)上市公司活力,尤其是借助資本市場(chǎng)并購重組,這既有利于企業(yè)做大市值,也有利于實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?!敝袊髽I(yè)聯(lián)合會(huì)特約高級(jí)研究員劉興國對(duì)記者表示。
并購招商正成為
地方資本招商新趨勢(shì)
地方層面也紛紛出臺(tái)政策或召開座談會(huì),鼓勵(lì)支持并購重組。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),截至目前,已有近10個(gè)省市出臺(tái)的相關(guān)文件中支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開展并購重組,其中上海、深圳、安徽已出臺(tái)相關(guān)文件,重慶、江西等地相關(guān)部門正在研究出臺(tái)相關(guān)文件。
清華大學(xué)中國現(xiàn)代國有企業(yè)研究院研究主任周麗莎對(duì)記者表示,后期跟進(jìn)的地方很可能擁有較多優(yōu)質(zhì)上市公司,產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)良好。
“北京、廣東、浙江、江蘇等地上市公司數(shù)量較多,均有跟進(jìn)的可能?!蓖吨行畔⒀芯吭簣?zhí)行院長(zhǎng)劉璟琨表示。
從已公布的文件看,上海和深圳都強(qiáng)調(diào)了國有企業(yè)并購重組服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)。上海廣慧并購研究院院長(zhǎng)俞鐵成對(duì)記者表示,截至2023年底,上海市國有資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過30萬億元,對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展影響巨大。上海要加快建設(shè)“五個(gè)中心”,離不開本地國有企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的帶頭作用,扮演好產(chǎn)業(yè)整合者的角色。
“從實(shí)踐來看,并購招商正在成為資本招商新趨勢(shì)?!庇徼F成表示,并購招商是指地方政府下屬國企運(yùn)用各種并購重組方式收購控股優(yōu)質(zhì)企業(yè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)并購整合,引進(jìn)國內(nèi)外實(shí)力企業(yè),助推地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。山東、廣東、浙江、安徽等多個(gè)省份的國資都在積極布局收購上市公司。
劉璟琨談到,國有企業(yè)參與并購重組及基金設(shè)立將有可能成為地方引進(jìn)重大項(xiàng)目的抓手之一。在《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》推出后,各地正在抓緊研究吸引企業(yè)的新方式,國有企業(yè)將在其中扮演重要角色。