證券時報網
劉茜
2024-12-23 22:42
上海交通大學上海高級金融學院（下稱“高金”）近日聯(lián)合螞蟻集團研究院和螞蟻理財智庫發(fā)布最新一期《中國居民投資理財行為調研報告》（下稱“報告”）。這是報告連續(xù)第四年發(fā)布，旨在分析中國居民投資理財行為及特征，為理解居民金融健康狀況提供重要視角。
高金教授吳飛接受證券時報記者采訪時表示，報告可以觀察到我國居民投資理財行為的改變，發(fā)掘變化背后的原因，為居民投資理財提供理性分析視角，幫助居民更科學地配置投資理財產品。
報告顯示，今年居民投資理財的風險偏好進一步降低，具體表現(xiàn)為備用金增加、低風險產品配置進一步集中，其中，銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產類別。即便基金、股票配置有所增加，但也集中于低風險、偏債類資產；購買個人養(yǎng)老金產品的客戶中，超過七成青睞儲蓄型產品。
“居民理財產品配置仍偏謹慎，大部分居民基金持有仍呈‘短期化’特征，追漲殺跌現(xiàn)象改善有限?！眳秋w說。
居民投資理財行為偏謹慎
相比往年，今年的報告顯示，居民投資理財行為更謹慎更理性了。“比如個人養(yǎng)老規(guī)劃參與有所提升，家庭備用金也會增加。同時，選擇產品時更多關注費率、鎖定期等指標，追逐‘明星基金’等現(xiàn)象降到了歷史低點”。
報告顯示，中國居民的風險管理意識主要體現(xiàn)在應急金和保險的使用方面。今年，73%的受訪者稱自己留有家庭備用金，相較于2023年的70%有所回升；保險方面，89%的受訪者購買過保險，相較于去年79%的比例有較大幅度的提升。
螞蟻集團研究院數據與模型研究總監(jiān)王芳向記者表示，投資者更注重配置多元化，且從配置的類型看，穩(wěn)健型資產比如存款、債券型基金等更多些，“這說明投資理財風險偏好在下降，在風險和收益權衡時更關注風險了，通過更多配置穩(wěn)健資產來降低投資風險”。
報告顯示，銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產類別，購買個人養(yǎng)老金產品的客戶中，超過七成青睞儲蓄型產品。
“居民對長期理財，尤其是補充養(yǎng)老金的關注度持續(xù)上升?！眻蟾嬷赋?，將長期理財用于補充養(yǎng)老金的居民比例連續(xù)三年增長，今年達到47%。開設養(yǎng)老金賬戶的受訪者占比從去年的38%躍升至56%，已購買養(yǎng)老金產品的受訪者比例也從24%提高至37%。
公募基金方面，報告顯示，2024年的調研結果顯示，歷史收益仍是投資者購買基金最關注的因素，占比為52%，與去年持平。居民對費率的關注度在四年調研中持續(xù)攀升，今年更是由23%大幅提升至33%，而對明星基金經理的關注度則持續(xù)下降，今年僅為6%，是對居民選擇基金產品影響最小的因素。可見，在市場波動、收益預期較低的情況下，投資者對購買成本更加敏感。
報告認為，居民在投資理財的變化一定程度上說明了他們對相對弱市的適應性，即積極探索通過低風險資產的配置來獲得正收益規(guī)避市場波動來的資產損耗。在王芳看來，這可以理解為是居民對市場波動環(huán)境的主動適應，“前幾年房產和股市的波動對家庭資產有一定影響，因此開始為未來不確定性做積極應對”。
權益類資產價值有待發(fā)掘
居民資產配置相對集中于儲蓄、債類較低收益資產，權益類配置相對較低。
報告顯示， 64%的受訪者預期較高收益資產占比在兩成及以下，較2023年高出10個百分點。全部配置預期較高收益資產的受訪者占比也由17%驟減至3%。由此可見，權益類資產價值有待發(fā)掘。
“在利率下行階段，資產配置過度集中在固收類產品，會使得資產增值的可能性降低，不利于財務目標的實現(xiàn)。”吳飛向記者表示。
報告指出，當市場表現(xiàn)不如預期時，投資者可能會因為長期的不確定性和損失厭惡心理而選擇退出市場，“改變居民投資理財決策的根本，還是需要增加居民財務安全感，持續(xù)增加投資理財的獲得感，讓居民從資產配置中獲益”。
金融機構的投資者教育與服務，有望幫助投資者校準投資預期并養(yǎng)成良好投資習慣。報告發(fā)現(xiàn)，投顧業(yè)務覆蓋率持續(xù)增加，使用過投顧業(yè)務的受訪者占比由2022年的21%、2023年的27%進一步增長至今年的41%。使用過投顧業(yè)務的投資者無論在正收益占比還是收益率上都高于未使用投顧的受訪者。投顧的服務價值也在居民的投資目標中有所體現(xiàn)，95%的投顧用戶有明確的投資期限目標，高于未使用投顧服務的86%，其中設定中期和長期理財目標的比例尤為突出。
校對：高源
