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2024-12-22 17:28
A股震蕩調(diào)整之際，紅利資產(chǎn)熱度不減。截至12月19日收盤，中證紅利指數(shù)自階段性低點上漲逾3%；典型紅利資產(chǎn)漲勢明顯，多只銀行股在12月刷新或逼近歷史高點。在業(yè)內(nèi)人士看來，政策暖風(fēng)頻吹疊加低利率環(huán)境，紅利資產(chǎn)對市場的吸引力不斷上升，即便當(dāng)日出現(xiàn)小幅回調(diào)，無論從短期還是長期維度來看，紅利資產(chǎn)均仍具備配置價值。
紅利資產(chǎn)升溫
近期，在長端利率下行、風(fēng)險偏好收縮背景下，市場再度將目光投向防御板塊，紅利資產(chǎn)掀起一波熱潮。
從市場表現(xiàn)來看，截至12月19日收盤，中證紅利指數(shù)自11月27日階段性低點累計上漲3.68%。
其中，公用事業(yè)、銀行等典型紅利資產(chǎn)大幅跑贏大盤，超額收益明顯?？梢宰糇C的數(shù)據(jù)是，公路鐵路、銀行11月27日以來累計漲幅分別超過6%、4%，而上證指數(shù)、深證成指均漲逾3%。此外，部分個股更是在12月刷新或逼近歷史高點，例如農(nóng)業(yè)銀行創(chuàng)下5.2元/股的歷史新高，中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等一度距離歷史高點僅相差幾分錢。
從資金偏好來看，紅利資產(chǎn)過去一段時間受到險資青睞。國信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊分析師孔祥稱，對于險企而言，隨著利率中樞下降和非標(biāo)資產(chǎn)到期，高分紅股票對相關(guān)資產(chǎn)有較強的替代能力。
兩大因素驅(qū)動板塊走強
紅利資產(chǎn)緣何“起舞”？
一方面，政策暖風(fēng)頻頻吹向紅利資產(chǎn)。近日，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟繁硎?，中央企業(yè)要引導(dǎo)和推動控股上市公司牢固樹立投資者回報意識，通過增強現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，增加現(xiàn)金分紅頻次，優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏，提高現(xiàn)金分紅比例等方式提高投資者尤其是中小股東獲得感。
中國結(jié)算近日發(fā)布了《關(guān)于對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施優(yōu)惠措施的通知》（下稱《通知》）。根據(jù)《通知》，為加大上市公司分紅激勵力度，推動增強投資者回報，中國結(jié)算決定，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施。
另一方面，低利率環(huán)境增強了紅利資產(chǎn)的吸引力。進(jìn)入12月，國債收益率持續(xù)走低，10年期國債收益率步入“1”時代，30年期國債收益率也于近日跌破2%，反觀中證紅利指數(shù)股息率則在5%以上。
紅利資產(chǎn)配置價值上升
在一路高歌猛進(jìn)后，紅利資產(chǎn)在12月19日略有回調(diào)。截至收盤，紅利指數(shù)小幅收跌0.96%；前述公路鐵路、銀行板塊分別下跌0.73%、1.11%。
回調(diào)是否意味著布局紅利資產(chǎn)良機已至？華金證券策略首席分析師鄧?yán)姺Q，短期來看，紅利資產(chǎn)的配置價值上升，可能有所表現(xiàn)。
江海證券認(rèn)為，考慮到上市公司加大分紅力度的趨勢在加強，股票回購增持再貸款政策對高股息公司的吸引力也更大，高股息驅(qū)動的紅利投資底層邏輯沒有改變，紅利資產(chǎn)仍是長期配置上的核心選擇方向之一。
財通證券表示，紅利為代表的大盤藍(lán)籌具備較高賠率和勝率，無風(fēng)險利率不斷下行、保險等邊際資金入市，市場有望呈現(xiàn)大象起舞、紅利領(lǐng)跑的格局。
