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韓忠楠
2024-12-26 14:38
12月12日晚間，黃金白銀突然直線跳水。
截至收盤，COMEX黃金期貨主力合約收跌1.7%，報2709.4美元/盎司。COMEX白銀期貨主力合約收跌4.1%，報31.619美元/盎司。
美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月PPI環(huán)比上漲0.4%，為6月以來最大漲幅；同比漲幅達3%，為2023年年初以來最高水平。核心PPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3.4%。
特朗普最新發(fā)聲
據(jù)券商中國消息，北京時間12月12日晚間，美國當選總統(tǒng)特朗普敲響了紐約證券交易所在周四的開盤鐘聲，對這位候任總統(tǒng)來說這是一個值得慶祝的時刻。他是羅納德·里根之后首位在紐交所“敲鐘”的候任總統(tǒng)。
據(jù)美聯(lián)社報道，因為被《時代》雜志評為“年度人物”，特朗普受邀來紐交所敲響開市鐘聲。
特朗普在紐交所宣稱：“對我來說，股市就是一切，非常重要。”
作為美國股市的忠實支持者，特朗普一貫將市場表現(xiàn)視為其經(jīng)濟政策的試金石。在其第一個總統(tǒng)任期內，美股屢創(chuàng)新高，他將這一成果歸因于其大規(guī)模減稅和放松監(jiān)管政策。
特朗普表示，將在加密貨幣領域做一些偉大的事情，將需要大量的電力。
受此影響，美股加密貨幣概念盤初集體走強，Bitdeer暴漲超17%，Hut 8大漲超10%，Riot Platforms漲超7%，TeraWulf漲逾3%。
紐約股市三大股指12日下跌。截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌234.44點，收于43914.12點，跌幅為0.53%；標準普爾500種股票指數(shù)下跌32.94點，收于6051.25點，跌幅為0.54%；納斯達克綜合指數(shù)下跌132.05點，收于19902.84點，跌幅為0.66%。
歐洲央行下調三大關鍵利率25個基點
據(jù)新華社消息，歐洲中央銀行12日在德國法蘭克福召開貨幣政策會議，決定將三大關鍵利率分別下調25個基點。這是該行今年6月宣布降息以來第四次下調利率。
此次降息后，歐元區(qū)存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至3.00%、3.15%和3.40%。新的利率標準將于本月18日生效。
歐洲央行當天發(fā)布新聞公報說，歐元區(qū)通脹將持續(xù)穩(wěn)定在2%的中期目標附近。盡管相關市場情況有所放松，但由于當前貨幣政策仍處于限制性水平，此前加息的滯后影響導致融資條件仍然緊張。
歐洲央行當天還公布了對歐元區(qū)總體通脹率的最新預測：2024年為2.4%，2025年為2.1%，2026年為1.9%，2027年為2.1%。對于不包括能源和食品的核心通脹率，預計2024年為2.9%，2025年為2.3%，2026年為1.9%，2027年為1.9%。
歐洲央行還下調了歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期，預計2024年經(jīng)濟增速為0.7%，2025年為1.1%，2026年為1.4%，2027年為1.3%。
下一次歐洲央行貨幣政策會議將于1月30日在德國法蘭克福舉行。
下游需求強勁，能否提振鋰價？
受以舊換新政策及車企年底沖刺推動，11月汽車消費熱度持續(xù)走高，帶動電池裝車量創(chuàng)單月歷史新高。中國汽車工業(yè)協(xié)會12月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年11月，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成156.6萬輛和151.2萬輛，同比分別增長45.8%和47.4%，月度產(chǎn)銷再創(chuàng)歷史新高。
同時，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，我國動力電池裝車量67.2GWh，環(huán)比增長13.5%，同比增長49.7%。其中，三元電池裝車量13.6GWh，占總裝車量的20.2%，環(huán)比增長11.6%，同比下降13.5%；磷酸鐵鋰電池裝車量53.6GWh，占總裝車量的79.7%，環(huán)比增長14.0%，同比增長84.0%。
雖然下游需求維持強勁，但當前碳酸鋰盤面價格仍以區(qū)間震蕩為主。12月12日，碳酸鋰期貨主力LC2501合約報收77050元/噸，上漲0.59%。從現(xiàn)貨市場來看，當前現(xiàn)貨價格與盤面基本平水。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，12月12日，電池級碳酸鋰均價報76450元/噸，與上一交易日持平。
創(chuàng)元期貨分析師余爍表示，雖然需求維持強勁，但當前盤面對此已充分交易，疊加供過于求預期未改，價格若出現(xiàn)較大幅度反彈，供給能在短期內迅速提升，因此鋰價向上空間有限。在供需矛盾不突出的情況下，期貨與現(xiàn)貨價格相當，表明盤面定價較為合理。從現(xiàn)貨散單成交來看，盤面跌至76000元/噸附近，中下游接貨增加，短期現(xiàn)貨價格在此有一定支撐。
“當前需求端強勁，尤其體現(xiàn)在磷酸鐵鋰和三元材料的產(chǎn)量上，盡管環(huán)比變化不大，但季節(jié)性回落并未如期出現(xiàn)，下游韌性超預期。需求端的韌性可能會對鋰價形成一定支撐。”國信期貨分析師顧馮達表示，考慮到供給端的彈性和市場壓價心態(tài)，需求端的強勁可能難以單獨推動鋰價大幅上漲。除非需求出現(xiàn)超預期增長，或者供給端出現(xiàn)收縮，否則鋰價仍然會在當前區(qū)間震蕩。
五礦期貨分析師曾宇軻認為，進入四季度，部分高成本礦山調整生產(chǎn)經(jīng)營策略，中長期供過于求態(tài)勢向下修正，年底終端需求超預期火熱，對鋰價底部形成支撐。但當前礦端實質出清有限，供過于求尚未完全扭轉，鋰價回暖面臨彈性供給釋放的壓力。因此，碳酸鋰價格近期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。
從基本面看，業(yè)內人士認為，碳酸鋰價格近日維持寬幅震蕩的原因主要是供需雙旺。從供應端看，近幾周產(chǎn)量持續(xù)增長，目前已創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，鋰鹽廠開工率顯著提升。截至12月12日當周，碳酸鋰周度產(chǎn)量為16142噸，較11月同期增加約2500噸，目前處于歷史最高水平。從趨勢上看，高成本鋰云母來源較年中下降，但鋰輝石進口放量。余爍表示，產(chǎn)量的迅速提升使得即使在需求超預期的情況下，供需也能維持相對平衡。
“供應端增長主要集中于鋰輝石、云母。”顧馮達解釋，這一部分產(chǎn)量增加有效對沖了鹽湖端的季節(jié)性減量。從需求看，雖然下游正極步入需求頂部相對確定，但終端需求仍非常亮眼。從庫存看，社會庫存的連續(xù)去化支撐碳酸鋰價格維持區(qū)間震蕩。截至12月12日當周，碳酸鋰周度庫存為10.8萬噸，環(huán)比增加112噸，接近緊平衡。余爍解釋，這表明當前碳酸鋰供需關系處于健康水平。顧馮達表示，近日碳酸鋰基差基本維持平水狀態(tài)，說明目前盤面較為充分地消化了基本面及現(xiàn)貨市場實際情況，也反映出盤面資金和產(chǎn)業(yè)對當下碳酸鋰價格達成一定共識。
展望后市，余爍認為，短期碳酸鋰基本面矛盾不突出，價格向上面臨套保盤壓力，向下有需求支撐，價格波動更多受到市場情緒和供需邊際變化的驅動?！敖冢袌鰧π枨蟠嬖诳硢蔚膿鷳n，若需求維持既定排產(chǎn)不變，12月價格可能維持現(xiàn)狀，以窄幅震蕩為主?！庇酄q表示，若需求出現(xiàn)砍單，12月進入累庫節(jié)奏，盤面存在震蕩走弱的可能。長期來看，2025年，受鋰價低迷影響，供過于求幅度將較2024年有所改善，階段性供需錯配可能帶動鋰價反彈，但供過于求的預期維持不變。
顧馮達表示，當下碳酸鋰正在等待驅動，隨著供給端產(chǎn)量繼續(xù)抬升，庫存或累積，期現(xiàn)價格或承壓。當前來看，碳酸鋰價格底部區(qū)間逐步清晰，若價格再度跌至低位，或再度引發(fā)供應端減量。2025年碳酸鋰可能會呈現(xiàn)階段性去庫和累庫交替的局面，需要關注供應擾動和需求超預期對供需平衡的階段性影響。
