12月11日開盤,港股上市的房企融創(chuàng)中國小幅高開后震蕩走高,盤中大漲近8%,此后有所回落,截至中午收盤,漲幅為3.07%。
從消息面看,12月10日,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團宣布,“H6融地01”和“H0融創(chuàng)03”兩只債券已率先通過重組表決,另外八只債券還有兩周投票時間,將于12月23日最終迎來十只債券整體重組投票結(jié)果。
回溯來看,11月中旬,融創(chuàng)正式公布了境內(nèi)債整體重組方案。公告顯示,鑒于融創(chuàng)房地產(chǎn)整體經(jīng)營現(xiàn)狀,融創(chuàng)房地產(chǎn)擬初步計劃為債券持有人提供整體債務(wù)重組方案,包括現(xiàn)金要約收購、股票及/或股票經(jīng)濟收益權(quán)兌付、以資抵債和全額長展期共四個選項。相關(guān)選項按照接納債券本金總額計算超過百億元。
從銷售層面看,中指研究院數(shù)據(jù)顯示,2024年1—11月,融創(chuàng)銷售額454億元,同比下降42.8%,同期TOP100房企銷售額同比下降32.9%,融創(chuàng)比TOP100房企銷售額降幅高出10個百分點。上海的融創(chuàng)外灘壹號院二期熱銷,三次開盤三次售罄,總銷售額高達約215億元。
“兩只債券已通過重組表決,意味著融創(chuàng)境內(nèi)債務(wù)重組取得新進展。而銷售層面的好轉(zhuǎn),對于出險企業(yè)有較多利好。首先是有助于房企銷售去化,回籠資金。其次,有助于改善融資環(huán)境,提高金融機構(gòu)投資意愿,助力融資。此外,有助于推進債務(wù)重組,房地產(chǎn)市場企穩(wěn),債權(quán)方對房地產(chǎn)市場發(fā)展信心提升,有助于房企與債權(quán)方協(xié)商進行債務(wù)重組?!敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水對證券時報·e公司記者表示。
記者注意到,除了融創(chuàng)中國外,近期,多家房企化解債務(wù)事項迎來新進展,這在一定程度上也反映出房地產(chǎn)行業(yè)風險正在加速出清。
11月28日,旭輝控股集團發(fā)布公告,披露境外債務(wù)重組的最新進展。公告顯示,截至一般重組支持協(xié)議費截止日期(即2024年11月27日),合計持有適用債務(wù)未償還本金總額約87.36%的債權(quán)人已正式簽訂或加入重組支持協(xié)議。公告顯示,公司將繼續(xù)竭盡全力與其顧問及所有持份者合作,按重組支持協(xié)議及條款書推進建議重組的實施。
11月22日,華夏幸福公告,截至公告日,根據(jù)《債務(wù)重組協(xié)議》已實施完畢信托抵債交易的金額為110.21億元,相關(guān)信托受益權(quán)份額在建信信托的受益人變更登記仍在進行中。同時,根據(jù)《債務(wù)重組協(xié)議》明確表示拒絕作為交易對方參與本次信托抵債交易的金融債權(quán)人對應(yīng)的信托抵債金額約為10.74億元。
11月22日晚間,*ST金科公告,確認上海品器管理咨詢有限公司及北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合體為公司及重慶金科中選重整投資人。在當日重整投資人遴選會議結(jié)束后,管理人已現(xiàn)場向品器聯(lián)合體發(fā)出中選通知書。*ST金科曾表示,公司的重整不以簡單解決債務(wù)問題為目標,更要通過司法重整引進實力雄厚、有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者,在解決債務(wù)風險的基礎(chǔ)上,為公司未來的持續(xù)經(jīng)營和良性發(fā)展帶來增量資金和資源上的支持。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計,2024年三季度,多家房企均披露境外債重組方案初步框架或取得部分債權(quán)人支持。
截至目前,據(jù)不完全統(tǒng)計,富力、融創(chuàng)、奧園、禹洲等少數(shù)房企基本完成境內(nèi)外債券重組或展期。
另外,龍光、花樣年、時代、碧桂園等房企基本完成境內(nèi)債券展期,華夏幸福、當代、綠地、中梁等房企基本完成境外債券展期或重組。
花樣年、旭輝、佳兆業(yè)等房企境外債重組方案獲得所需法定債權(quán)人支持,債務(wù)重組獲得重大進展。部分房企重組或展期后債券仍面臨逾期或多次展期問題。
中指研究院認為,出險房企債務(wù)重組成功將有助于緩釋行業(yè)風險,但企業(yè)真正走出危機,還需要市場回暖支持,企業(yè)基本面獲得改善后才能夠避免重復展期。房企應(yīng)緊抓“因城施策”窗口期,加速布局較好項目的銷售去化,快速回籠資金,只有持續(xù)的銷售回款,才能保障現(xiàn)金流入,才能增強償債能力。
劉水告訴證券時報·e公司記者,房企風險出清依賴于政策支持和房地產(chǎn)市場基本面變化。政策要強力支持房企風險出清,短期看單純依靠市場力量無法完成。相關(guān)部門要加快制定系統(tǒng)性的房企風險化解方案,包括風險處置原則、處置方式、支持政策措施等,有利于使房地產(chǎn)風險盡快化解,促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。
“對問題房企進行可持續(xù)經(jīng)營評估,識別問題房企風險原因,對于由于流動性但資可抵債、經(jīng)營能力強的房企進行不良資產(chǎn)剝離、支持債務(wù)重組、國資注入補充資本,增強信用,恢復經(jīng)營。其次是,政策要進一步加大支持房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),提振行業(yè)發(fā)展信心,房企的銷售、融資等才會發(fā)生持續(xù)改善,從而有利于債務(wù)化解、吸引機構(gòu)投資,進而化解房企風險?!眲⑺硎?。
除了出險房企加速化債外,也有知名房企如期或提前兌付債券,向市場釋放積極信號。
12月9日,龍湖集團宣布,如期完成“21龍湖拓展MTN001”債券的本金兌付與付息,涉及總金額約10.30億元。公開資料顯示,“21龍湖拓展MTN001”發(fā)行規(guī)模為10億元,票面利息為3.7%,本次兌付包含利息3700萬元,行權(quán)本金9.93億元。此次完成兌付后,龍湖集團2024年內(nèi)到期公開債已全部還清。
今年8月,龍湖如期完成“21龍湖05”債券的兌付,金額為19.991億元;7月17日,龍湖宣布按期完成“19龍湖04”債券的兌付,金額為14.93億元;6月28日,龍湖提前兌付26.5億元的CMBS,并在同一天公告完成購回6.2億美元的美金債。
校對:王錦程