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證券時報網(wǎng)訊，德邦證券研報指出，1）白酒：經(jīng)銷商大會定調明年，優(yōu)先把握低估值龍頭布局機會。近期酒企密集召開經(jīng)銷商大會，為明年增長定調。當下酒企普遍理性務實，合理降速對渠道減負。伴隨一系列經(jīng)濟政策落地，2025年企業(yè)、居民消費都有望回暖。頭部企業(yè)經(jīng)過不斷進化競爭力進一步增強，建議把握當前預期較低下的投資機會。建議關注：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。2）啤酒：三季報整體業(yè)績受需求弱復蘇及天氣等影響表現(xiàn)較承壓，但全年來看預計主要啤酒企業(yè)噸價有望保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。隨著刺激消費系列政策出臺，終端需求有望改善，餐飲等現(xiàn)飲場景的恢復有望帶動啤酒結構升級延續(xù)，建議關注：青島啤酒、重慶啤酒等。3）休閑零食：休閑零食企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)進一步分化，動銷旺季在即看好高勢能標的表現(xiàn)。三季度休閑零食企業(yè)業(yè)績分化，頭部高勢能企業(yè)成長韌性依舊，后續(xù)春節(jié)旺季有望帶來業(yè)績超預期的可能性。目前來看，頭部企業(yè)的收入利潤率水平有望保持穩(wěn)定，建議關注：三只松鼠、洽洽食品等。

校對：廖勝超