中國基金報
吳娟娟
2024-12-22 22:47
展望2025年，“穩(wěn)態(tài)”依然是煤炭行業(yè)的關(guān)鍵詞。
12月5日，市場全天窄幅震蕩，三大股指均收漲。AI應(yīng)用方向集體走強(qiáng)，萬興科技、福石控股等多股漲停。機(jī)器人概念股沖高回落，巨輪智能等30余股漲停。培育鉆石概念延續(xù)強(qiáng)勢，惠豐鉆石、沃爾德、黃河旋風(fēng)、國機(jī)精工漲停。食品、養(yǎng)雞、油氣、稀土永磁等板塊跌幅居前。
高位股今日集體大跌，葫蘆娃、桂發(fā)祥、漳州發(fā)展跌停，黑芝麻、永輝超市大跌。
泰爾股份尾盤競價前“壓哨”漲停，走出“地天板”，成交額19.1億元，換手率高達(dá)48.14%。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上榜營業(yè)部席位全天成交3.34億元，占當(dāng)日總成交金額比例為17.51%，合計凈賣出599.21萬元。具體來看，機(jī)構(gòu)買入278.1萬元，賣出4590.99萬元，合計凈賣出4312.89萬元。
國家推出一攬子增量政策
拉動煤炭消費(fèi)需求
12月4日，2024年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會在日照召開。中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員張宏指出，2024年受多重因素疊加影響，煤炭市場供大于求態(tài)勢明顯，煤炭上下游行業(yè)企業(yè)認(rèn)真貫徹落實國家能源保供政策措施，實現(xiàn)了市場供需有序、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
他表示，國家加力推出一攬子增量政策，推動2025年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升向好，拉動煤炭消費(fèi)需求增加，穩(wěn)產(chǎn)保供還需未雨綢繆。煤炭企業(yè)要落實煤炭保供責(zé)任，推動煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，確保全國煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)。要做好2025年電煤年度長協(xié)合同簽訂工作；推動煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，努力構(gòu)建全國煤炭統(tǒng)一大市場；研究建立煤炭產(chǎn)能彈性和煤礦彈性生產(chǎn)機(jī)制，維護(hù)市場供需平衡；研究我國煤炭資源梯級開發(fā)、梯級利用機(jī)制和相關(guān)政策措施。
國泰君安證券認(rèn)為，展望2025年，“穩(wěn)態(tài)”依然是煤炭行業(yè)的關(guān)鍵詞。紅利的投資思路依然是板塊的核心，2025年煤價中樞依然穩(wěn)定，龍頭企業(yè)盈利的清晰度與可預(yù)見性繼續(xù)增強(qiáng)；在政策端后續(xù)有望加碼背景下焦煤板塊是核心。
煤炭股今年
有望維持高股息率
證券時報·數(shù)據(jù)寶梳理煤炭板塊個股發(fā)現(xiàn)，煤炭相關(guān)上市公司第三季度業(yè)績呈現(xiàn)顯著改善。
鄭州煤電前三季度凈利潤扭虧，誠志股份、電投能源、昊華能源前三季度凈利潤同比均實現(xiàn)較高幅度的增長。
近半數(shù)煤炭公司的業(yè)績在第三季度顯著改善，較二季度呈現(xiàn)較大幅度的增長，其中鄭州煤電、遼寧能源、金能科技、美錦能源第三季度凈利潤環(huán)比扭虧，華陽股份、物產(chǎn)環(huán)能、山煤國際第三季度凈利潤環(huán)比增幅超30%。
從估值來看，截至目前，中證煤炭指數(shù)市盈率為13.35倍，位于近10年的68.86%的歷史分位。從煤炭板塊個股來看，有近30只概念股的最新市盈率不足15倍，其中神火股份、晉控煤業(yè)、淮北礦業(yè)、電投能源、平煤股份等10股的市盈率不足10倍。
煤炭板塊一直以高股息著稱。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以近12個月的股息率來看，18只煤炭股的股息率超5%，冀中能源、潞安環(huán)能的股息率位居前，分別為12.14%、10.57%。
以近3年的平均股息率來看，均值超5%的概念股數(shù)量增至23只，其中冀中能源、山煤國際、潞安環(huán)能的股息率均值均超10%。
從行情表現(xiàn)來看，近3年平均股息率居前的個股中，大多數(shù)個股的股價年內(nèi)并未斬獲收益，整體表現(xiàn)顯著弱于大盤。
開源證券表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)慢復(fù)蘇和低利率環(huán)境下，資金更加注重投資收益的確定性，煤炭高股息和持續(xù)性符合資金配置偏好，預(yù)計在2024年盈利水平之下多數(shù)煤炭公司仍有很高股息率。
