證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-01-10 22:07
12月2日早盤，A股開盤后拉升，三大指數(shù)集體走高，截至發(fā)稿，滬指漲0.75%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲超1%。海南自貿(mào)、人形機(jī)器人概念漲幅居前。
汽車整車板塊盤初走強(qiáng)，廣汽集團(tuán)一字漲停，賽力斯、海馬汽車、中通客車、眾泰汽車等漲幅靠前。消息面上，近日，廣汽集團(tuán)與華為簽署了深化合作協(xié)議。廣汽集團(tuán)將在傳祺、埃安和昊鉑之外，打造一個全新的高端智能新能源汽車品牌。廣汽集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次合作模式不同于此前“問界、智界、尊界、享界”四界的鴻蒙智行模式。
海南本地股盤初大漲，海南發(fā)展、欣龍控股、葫蘆娃漲停，康芝藥業(yè)、海南瑞澤、海南海藥、海南高速漲超5%。消息面上，外交部和海南省人民政府將于12月4日下午在藍(lán)廳舉行海南自貿(mào)港全球推介活動，這次活動的主題是“中國式現(xiàn)代化的地方實(shí)踐：海南自由貿(mào)易港新時代 新使命 新機(jī)遇”。此次推介活動將全面展示海南自貿(mào)港特色優(yōu)勢、早期收獲、發(fā)展前景和為世界提供的合作機(jī)遇，彰顯中國堅(jiān)持以開放促改革，建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制的堅(jiān)定決心。
房地產(chǎn)板塊異動，華夏幸福、鳳凰股份、海南高速漲停，衢州發(fā)展、新華聯(lián)、合肥城建等跟漲。
富時中國A50指數(shù)期貨盤中拉升，轉(zhuǎn)為上漲。
港股走強(qiáng)，香港恒生指數(shù)漲近1%，恒生科技指數(shù)漲超1%。個股方面，比亞迪電子漲超9%。廣汽集團(tuán)港股一度上漲24%。廣汽集團(tuán)11月30日與華為技術(shù)有限公司簽署了深化合作協(xié)議。
消息面上，12月2日公布的11月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.5，高于10月1.2個百分點(diǎn)，已連續(xù)兩個月位于擴(kuò)張區(qū)間。
近日，在中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好、企業(yè)盈利回升的背景下，疊加個人投資者資金凈流入等利好因素，高盛、瑞銀、摩根資產(chǎn)管理等多家外資機(jī)構(gòu)繼續(xù)給予A股市場“高配”建議。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來中國經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)向好，企業(yè)利潤率料提高，中國股票市場蘊(yùn)含豐富的投資機(jī)遇。
跨年行情可期
中信證券研報認(rèn)為，展望12月，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會將再次提振機(jī)構(gòu)資金信心；預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價格信號局部好轉(zhuǎn)；外部的負(fù)面預(yù)期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)；機(jī)構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。
首先，從政策信號來看，積極財(cái)政政策或是年末經(jīng)濟(jì)工作會亮點(diǎn)，消費(fèi)刺激有望超出市場預(yù)期，機(jī)構(gòu)資金此前的政策預(yù)期普遍較為保守，未來相較活躍資金上修空間更大。其次，從價格信號來看，以舊換新和搶出口等因素有望支撐四季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中回升，部分城市房價已有企穩(wěn)回升態(tài)勢，但全局性的止跌回穩(wěn)仍需政策支持。再次，從外部信號來看，潛在加征關(guān)稅的負(fù)面沖擊已階段性被市場消化，人民幣在經(jīng)歷一輪快速調(diào)整后在12月有望保持穩(wěn)定。最后，從市場層面來看，12月機(jī)構(gòu)對政策的預(yù)期上修以及保險資金入場，或?qū)⒏淖儺?dāng)前市場定價能力上機(jī)構(gòu)弱、活躍資金強(qiáng)的態(tài)勢，在配置上也應(yīng)逐步向績優(yōu)成長和內(nèi)需消費(fèi)切換。
中金公司研報認(rèn)為，“波折期”可能正在過去，A股有望迎來“歲末年初行情”。近兩月結(jié)合外部擾動因素尤其是特朗普交易持續(xù)強(qiáng)化，A股及港股市場均出現(xiàn)一定回調(diào)，受外部因素影響更大的港股市場調(diào)整較多，A股市場則在資金面支撐下表現(xiàn)相對具有韌性且近期逐步回暖。當(dāng)前時點(diǎn)A股持續(xù)近兩月的“波折期”可能正在過去，臨近歲末政策重要窗口期，積極因素有望助力A股迎來“歲末年初行情”。行業(yè)層面，建議從基本面出發(fā)并結(jié)合良好的供需格局，布局景氣成長產(chǎn)業(yè)，如鋰電、軍工的高端制造，以及半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、通訊設(shè)備等科技硬件，此外電網(wǎng)設(shè)備、商用車、白色家電等韌性外需板塊也值得關(guān)注。
中信建投研報認(rèn)為，繼續(xù)中期看好中國股市“信心重估?！保艺J(rèn)為隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性?！敝鸩竭~向“基本面?！?。短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：資產(chǎn)重估，金融地產(chǎn)和化債受益類；新質(zhì)生產(chǎn)力彈性資產(chǎn)，受益財(cái)政的“兩重”“兩新”類，服務(wù)消費(fèi)與潛在受益供給側(cè)改革深化主題的方向等。
華泰證券研報認(rèn)為，從基本面、流動性和政策預(yù)期上看，本輪“跨年行情”或具備一定基礎(chǔ)：1）基本面，PMI連續(xù)3個月回升且強(qiáng)于季節(jié)性，華泰證券跟蹤的中觀景氣指數(shù)亦環(huán)比改善；2）流動性，美元指數(shù)、美債利率有所回落；保險負(fù)債端保費(fèi)收入同比年初以來回升，險資、ETF或?yàn)橘Y金面提供增量；3）中央經(jīng)濟(jì)工作會議前政策預(yù)期升溫。但持續(xù)性面臨考驗(yàn)：1）政策力度和成效尚待驗(yàn)證，廣義財(cái)政擴(kuò)張向信用周期的傳導(dǎo)仍需時間；2）特朗普正式上臺前，潛在關(guān)稅政策的負(fù)面影響可能被反復(fù)交易；3）主題賺錢效應(yīng)和交易型資金回暖的持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。
中泰證券12月月度觀點(diǎn)研報認(rèn)為，短期對市場走勢維持偏樂觀的態(tài)度，方向上圍繞“自主可控”和“內(nèi)需刺激”兩個宏大敘事，關(guān)注科技與順周期，可以適當(dāng)市值下沉，但不建議風(fēng)格切換。
銀河證券研報認(rèn)為，“跨年行情”值得期待，市場有望震蕩向上。歲末年初，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，大概率將迎來市場的傳統(tǒng)“跨年行情”。近期A股震蕩以及個股與指數(shù)背離，可能主要由于政策相對進(jìn)入空窗期，同時也是業(yè)績的空窗期，另外可能有來自于外部地緣事件的頻繁擾動。影響A股中期趨勢的根本是國內(nèi)基本面+預(yù)期管理。未來伴隨政策加碼，A股估值中樞有望持續(xù)抬升。
銀河證券認(rèn)為，12月的組合，由于市場的分歧較大，銀河證券采取攻守兼?zhèn)洳呗?，科?消費(fèi)，即景氣度較高、后續(xù)業(yè)績彈性更大、具備困境反轉(zhuǎn)預(yù)期的方向。今年業(yè)績差的板塊及公司，三季報已經(jīng)把利空出盡，盈利預(yù)測下調(diào)，其中消費(fèi)板塊有困境反轉(zhuǎn)的可能，明年有可能業(yè)績好轉(zhuǎn)，后面看政策刺激拉動基本面改善。12月配置的投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦受益于政策助力的成長型價值股。12月建議布局科技、軍工、消費(fèi)等板塊里的價值股。
校對：劉星瑩
