證券時報
胡華雄
2025-01-15 13:13
當?shù)貢r間8月1日，英國央行宣布降息，決定將利率下調(diào)25個基點至5%。這是英國央行自2020年3月以來的首次降息，但英國央行行長拒絕發(fā)表對下一次降息時間的看法。
英國央行宣布降息后，英鎊兌美元保持跌勢，英國國債擴大了早前的漲幅。其中，英鎊兌美元跌至1.2755，10年期國債收益率跌6個基點，至3.91%；兩年期收益率跌7個基點，至3.76%。
股市方面，英國富時100指數(shù)盤中反復震蕩，在降息決定宣布后，該指數(shù)一度拉升翻紅，漲超0.3%，但隨后又震蕩走低翻綠，此后再震蕩拉升，一度漲約0.4%后再震蕩回落，截至目前，該指數(shù)漲0.14%。
4年多來首次降息
根據(jù)英國央行發(fā)布的聲明，貨幣政策委員會（MPC）以5:4的多數(shù)投票決定將銀行利率降低0.25個百分點至5%，其中四名成員則傾向于將銀行利率保持在5.25%。
英國央行認為，5月和6月的CPI漲幅均處于2%的目標，預計今年下半年CPI將上漲至約2.75%，原因是去年能源價格的下降逐漸退出年度對比基數(shù)，更清晰地揭示出國內(nèi)通脹壓力的持續(xù)性。今年迄今為止，GDP顯著回升，但基本動力似乎較弱。
英國央行預計，隨著通脹率的下降和許多通脹預期指標的正?；?，工資和價格上漲動力將繼續(xù)減弱。隨著GDP低于潛力水平并且勞動力市場進一步放松，經(jīng)濟將出現(xiàn)一定程度的閑置。由于貨幣政策的限制性立場，英國國內(nèi)通脹壓力預計將逐漸消退。
但英國央行強調(diào)，中期通脹壓力可能會更加持久。因為國內(nèi)需求路徑比預期更強勁，同時，更高的均衡失業(yè)率等結(jié)構(gòu)性因素，可能更持久地影響國內(nèi)工資和價格設(shè)定。此外，貨幣政策的限制性程度可能低于委員會目前評估中所體現(xiàn)的水平。
在權(quán)衡這些考慮因素后，本次會議上委員會投票決定將銀行利率降至5%，適當降低了政策限制性程度。
但英國央行仍然認為，貨幣政策將需要繼續(xù)保持足夠長時間的限制性，直到中期內(nèi)通脹可持續(xù)回到2%目標的風險進一步消退。委員會將繼續(xù)密切監(jiān)測通脹持續(xù)性的風險，并將在每次會議上決定適當?shù)呢泿耪呦拗菩猿潭取?/p>
英國央行很糾結(jié)
值得關(guān)注的是，由九名成員組成的貨幣政策委員會中，有四名成員反對降息。英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）則為“降息”投下了決定性一票，
對于利率水平可能的最終歸宿以及實現(xiàn)這一目標所需的降息速度，英國央行沒有提供具體指引。會議紀要暗示，英國央行可能只會緩慢地降低借貸成本，而政策宣布前金融市場的押注指向英國央行今年只會進一步降息一次。
“通脹壓力已經(jīng)足夠緩和，以至于我們今天能夠降息，”貝利在聲明中稱，“但我們需要確保通脹保持在低位，并小心不要降息過快或太多。
當被問及英國央行是否會進一步降息時，貝利拒絕提供任何預測。“我不會給你任何關(guān)于未來利率路徑的看法。我是說我們將像往常一樣，從一個會議到另一個會議。”貝利說。
在當天舉行的新聞發(fā)布上，貝利還強調(diào)了英國央行的政治中立政策?！拔覀儾豢紤]誰將成為下一任美國總統(tǒng)，”英國央行行長安德魯貝利說，“我們將看看誰會贏，他們的政策是什么。
英國將于9月19日舉行下一次議息會議，并計劃在今年11月和12月再舉行兩次會議。
校對：陶謙
