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數(shù)據(jù)寶
2024-12-21 08:06
7月31日，日本央行宣布，將基準利率上調(diào)至0.25%，同時決定將國債購買量減半。
這是日本央行對在過去25年大舉推行的刺激性貨幣政策作出的進一步回撤。
在日本通脹上升的背景下，這些舉措反映出日本貨幣政策回歸正常狀態(tài)的趨勢。
8月1日，日本股市開盤后大幅下挫，日經(jīng)225指數(shù)盤中一度跌超1300點，跌破38000點，跌幅近3.5%。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)跌975.49點，收報38126.33點，跌幅2.49%，抹去前一日漲幅。
或開啟加息周期
7月31日，日本央行將隔夜拆借利率目標上調(diào)至0.25%，3月份時設(shè)定的目標區(qū)間為0%—0.1%。不過，經(jīng)通脹因素調(diào)整后的實際利率仍為負值。
日本央行表示，如果經(jīng)濟形勢的發(fā)展符合預(yù)測，會繼續(xù)提高利率，“寬松的金融條件將繼續(xù)有力支撐經(jīng)濟活動”。
日本央行行長植田和男表示，此舉是因為日本經(jīng)濟基礎(chǔ)相對穩(wěn)固，盡管擔憂個人消費會隨著物價上漲而下降，但物價上漲的同時，工資也在增加。
植田和男還表示，今年可能會有額外的加息，具體取決于經(jīng)濟的表現(xiàn)，包括最新的加息對經(jīng)濟活動和價格的影響，但他拒絕給出具體的時間表，“從長遠來看，我們認為調(diào)整長期極低利率不應(yīng)該過于倉促”。
日本央行近十年來一直將利率維持在零附近或以下，試圖在通縮經(jīng)濟中刺激通脹，以期維持更強勁的增長。
植田和男表示，雖然不能說日本已經(jīng)擺脫了通縮，但價格似乎在穩(wěn)步上漲。
需要注意的是，零利率策略具有爭議性，當工資未能跟上價格上漲的步伐時，消費者往往會減少支出。由于進口天然氣、石油和其他必需品變得更貴，日元走軟推高了日本的物價，通脹的主要指標已經(jīng)連續(xù)數(shù)月超過日本央行約2%的目標。
日本央行的決定反映出，一些人士對加息與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的看法正發(fā)生轉(zhuǎn)變。通常情況下，加息會被視為抑制經(jīng)濟增長，但在美聯(lián)儲加息后，美國經(jīng)濟依舊保持了穩(wěn)健增長勢頭。在日本，一些經(jīng)濟學家和政界人士認為，日本央行的低利率政策壓低了日元匯率，推高了食品和燃料等進口消費品的成本，從而抑制了消費者支出。日元在今年早些時候跌至自1986年以來的最低水平，最近幾周已收復(fù)部分失地，因而市場預(yù)期日本將繼續(xù)加息。
終結(jié)負利率之后
今年3月，日本央行終結(jié)了全球最后的負利率政策，并表示將不再嘗試控制日本國債收益率。截至3月底，在所有未償政府債券中，日本央行所持比例達到一半以上。日央行表示，將逐步減少政府債券購買量，擬到2026年初減少到每月3萬億日元（約合200億美元），這相當于該央行迄今為止目標購買量的一半。
隨著美聯(lián)儲預(yù)期從今年開始降息，日本與美國之間利差的日益收窄可能改變?nèi)蛲顿Y資金流動情況。日本擁有數(shù)以萬億美元計的海外資產(chǎn)，如果能從基于日元的投資中獲得更多收益，一些日本投資者或許會將資金轉(zhuǎn)回日本國內(nèi)。
此前，日本執(zhí)政黨自民黨干事長茂木敏充呼吁日本央行實現(xiàn)貨幣政策正常化，并強調(diào)了日元升值的必要性。據(jù)知情人士透露，這些觀點在日本央行內(nèi)部贏得了一些支持者，不過尚未達成普遍共識。
日本央行內(nèi)部一些人士認為，最新的加息舉措將通過推高日元匯率和促進消費來提振經(jīng)濟，而另一些人擔心加息會有損信心，導(dǎo)致家庭的房貸還款增加。日本央行在與該利率決定一同發(fā)布的季度展望報告中堅持認為，未來幾年的通脹將保持在2%的目標水平附近。
瑞訊銀行高級分析師Ipek Ozkardeskaya指出，日本央行使用的語言是“對價格非常看好”，這意味著可能有更多的加息。分析師表示，日本央行的政策重點是許多人認為日元過度疲軟，同時注意避免引發(fā)經(jīng)濟中其他負面劇烈反應(yīng)。
